(тобто рівень основних фінансових ризиків) і в кінцевому рахунку формує співвідношення ступеня прибутковості та ризику в процесі розвитку підприємства.
Формування структури капіталу пов'язане з урахуванням особливостей кожної з його складових частин.
Для початку власний капітал характеризується простотою залучення, так як рішення, пов'язані із збільшенням власного капіталу (особливо за рахунок внутрішніх джерел його формування) приймаються власниками і менеджерами підприємства без необхідності отримання згоди інших господарюючих суб'єктів. Потім власного капіталу характерна більш висока здатність генерування прибутку у всіх сферах діяльності, тому що при його використанні не потрібно сплата позичкового відсотка в усіх його формах. Крім того, власний капітал характеризується забезпеченням фінансової стійкості розвитку підприємства, його платоспроможності в довгостроковому періоді, а відповідно і зниженням ризику банкрутства. Разом з тим, поряд з позначеними вище достоїнствами йому властиві й недоліки, зокрема, обмеженість обсягу залучення, а отже і можливостей істотного розширення операційної та інвестиційної діяльності підприємства в періоди сприятливої вЂ‹вЂ‹кон'юнктури ринку на окремих етапах його життєвого циклу. До недоліків слід віднести і високу вартість у порівнянні з альтернативними позиковими джерелами формування капіталу, а також невикористовувану можливість приросту коефіцієнта рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позикових фінансових коштів, так як без такого залучення неможливо забезпечити перевищення коефіцієнта фінансової рентабельності діяльності підприємства над економічною.
Підприємство, що використовує тільки власний капітал, має найвищу фінансову стійкість (його коефіцієнт автономії дорівнює одиниці), але обмежує темпи свого розвитку (тому що не може забезпечити формування необхідного додаткового обсягу активів в періоди сприятливої вЂ‹вЂ‹кон'юнктури ринку ) і не використовує фінансові можливості приросту прибутку на вкладений капітал.
Позиковий капітал характеризується досить широкими можливостями залучення, особливо при високому кредитному рейтингу підприємства, наявності застави або гарантії поручителя. До позитивних особливостей позикового капіталу слід віднести і забезпечення зростання фінансового потенціалу підприємства при необхідності суттєвого розширення його активів і зростання темпів росту обсягу його господарської діяльності. До достоїнств позикового капіталу відносять і більш низьку вартість порівняно з власним капіталом за рахунок забезпечення ефекту "податкового щита" (вилучення витрат з його обслуговування з оподатковуваної бази при сплаті податку на прибуток), а також здатність генерувати приріст фінансової рентабельності (коефіцієнта рентабельності власного капіталу ).
У той же час використання позикового капіталу має і недоліки, зокрема,...
