ня ліквідності оборотного капіталу, здатності обслуговувати борг і т.д.
У процесі аналізу фінансової звітності важливо також визначити, наскільки дані бухгалтерського балансу відповідають реальному стану речей на підприємстві, не завищена або не занижена його прибуток, яка вірогідність погашення заборгованості. На підставі даних фінансової звітності розраховуються найважливішіпоказники діяльності компанії для різних періодів часу, а потім аналізується динаміка їх зміни.
Крім фінансового аналізу, необхідний аналіз стану та перспективи розвитку менеджменту, організаційних і комерційних умов роботи.
Одним з широко вживаних методів визначення ринкової вартості акцій компаній або компаній в цілому є метод ринкових коефіцієнтів.
Цей спосіб полягає у використанні набору індикаторів, за допомогою яких можна виявити ключові фінансові характеристики компаній в кожному секторі. Біля кожних галузі або сектора економіки свої індикатори. Наприклад, при порівняльному аналізі нафтовидобувних компаній використовуються такі показники, як капіталізація/запаси і капіталізація/видобуток (Під капіталізацією компанії тут розуміється загальна вартість всіх її акцій). Для компаній енергетики найважливішими показниками є капіталізація/встановлена ​​потужність і капіталізація/виробництво електроенергії, а для компаній зв'язку - відношення капіталізації до кількості встановлених телефонних ліній. Порівняння цих індикаторів для різних компаній однієї галузі дозволяє інвесторам здійснить свій вибір.
Найбільш простий і широко використовуваний показник Р/Е - результат ділення ринкової ціни акції на чистий прибуток на одну акцію. Тримач акції є власником частини компанії, і величина Р/Е показує, скільки він готовий платити за належну йому частку у майбутній прибутку. При інших рівних умов кращим є придбання акцій компанії з меншою величиною Р/Е, але нерідко часто більш високе значення цього показника для однієї з двох компаній може бути обумовлено, наприклад, кращими перспективами зростання її обсягу продажів і прибутку.
Для порівняльної оцінки використовується також відношення капіталізації до обсягів продажів (P/S). Обсяг реалізації продукції є важливою величиною, так як без зростання цього обсягу компанія не може протягом тривалого часу забезпечувати зростання прибутку. Висока значення цього показника передбачає оптимістичні очікування інвесторів щодо майбутнього зростання виручки і, відповідно, прибутки компанії.
Необхідно підкреслити, що використання цих коефіцієнтів має сенс тільки при порівнянні їх з показниками інших підприємств, а також при аналізі їх динаміки.
І, нарешті, фундаментальний аналіз неодмінно повинен включати і загальноекономічний, чи макроекономічний аналіз. У ході його проведення визначаються економічний і соціально-політичний клімат інвестиційної діяльності, у тому числі з урахуванням рівня зайнятості населення, рівня інфляції, процентних ста...
