32,01-5000 = -667,99 Д.ед
Розрахуємо індекс рентабельності:
PI =
PI (А) = 8019,17/7000 = 1,1456
PI (В) = 11253,47/6700 = 1,6796
PI (С) = 4332,01/5000 = 0,8664
Визнач період окупності PVP:
PVP =
PVP (А) = 7000 * 3/10000 = 2,1 (Року)
PVP (В) = 6700 * 4/18000 = 1,49 (Року)
PVP (С) = 5000 * 3/6000 = 2,5 (Року)
Розрахуємо внутрішню норму рентабельності:
IRR =
де - Найменша позитивна чиста поточна вартість
- найменша негативна чиста поточна вартість
r1 - ставка дисконтуванні, яка дає позитивну величину NPV1
r 2 - ставка дисконтуванні, яка дає негативну величину NPV2
Розрахуємо NPV для проекту А при r = 25%
NPV = -7000 = 7232,01-7000 = 232,0,1 д.ед
Розрахуємо NPV для проекту А при r = 28%
NPV = - 7000 = 6995.87 - 7000 = - 4,13 д.ед
Мінімальний негативний NPV знайдений, тепер визначимо мінімальний позитивний при ставці 27%:
NPV = - 7000 = 7073,24-7000 = 73,24 д.ед
Аналогічні розрахунки зробимо і з проектами В і С. Для проекту В мінімальний негативний NPV = -15,33 д.ед. при r = 48%, а мінімальний позитивний NPV = 82,95 при r = 47%. p> NPV = - 6700 = 82,95 д.ед.
NPV = - 6700 = -15,33 д.ед
Для проекту З мінімальний позитивний NPV = 67,79, при r = 9%, а мінімальний негативний NPV = -26,3 при r = 10%.
NPV = - 5000 = 65,76 д.ед.
NPV = - 5000 = -26,3 д.ед.
IRR (А) = 27 + = 27,9%
IRR (В) = 47 + = 47,8%
IRR (С) = 9 + = 9,71%
Проект (А) NPV = 1019,17> 0, PI = 1.14> 1, IRR = 27.9%> r
Проект (В) NPV = 4553,47> 0, PI = 1.68> 1, IRR = 47,8%> r
Проект (С) NPV = -667,99 <0, PI = 0,86 <1, IRR = 9,71%
Висновок: Найбільш привабливим є проект В, тому що у нього найбільша поточна вартість NPV, високий індекс рентабельності і IRR = 47,8, що говорить про високому резерві безпеки проекту. Слід відкинути проект С, тому що у нього негативний NPV, індекс рентабельності нижче 100%, а IRR нижче ціни капіталу, що говорить про ризикованість проекту. Проект А також є прибутковим, але менш ніж проект В.
9. Задача № 5
Початкові інвестиції склали С = 35000д.ед.Ежегодние надходження в поточних цінах складуть Вr = 30000д.ед, щорічні витрати Cr = 10000д.ед, термін життя проекту n = 4 роки, річний темп інфляції = 10%, реальна ставка дохідності (ціна капіталу) r = 15%. Обчисліть NPV проекту. p> Рішення
Розрахуємо номінальні грошові притоки з урахуванням інфляції по роках:
1 рік - 30 * (1 +0,10) = 33 тис.д.ед
2 рік - 30 * (1 +0,10) = 36,3 тис.д.ед
3 рік - 30 * (1 +0,10) = 39,93 тис.д.ед
4 рік - 30 * (1 * +0,10) = 43,92 тис.д.ед
Розрахуємо номінальні грошові відтоки по роках:
1 рік - 10 * (1 +0,10) = 11 тис. д.ед
2 рік - 10 * (1 +0,10) = 12,1 тис.д.ед
3 рік - 10 * (1 +0,10) = 13,31 тис.д.ед
4 рік - 10 * (1 +0,10) = 14,64 тис.д.ед
Розрахуємо чисті номінальні грошові потоки:
1 рік - 33-11 = 22 тис.д.ед
2 рік - 36,3 - 12,1 = 24,2 тис.д.ед
3 рік - 39,93-13,31 = 26,62 тис.д.ед
4 рік - 43,92-14,64 = 29,28 тис.д.ед
Визначимо номінальну процентну ставку що включає в себе інфляційну премію:
R = r + r * +
R = 0.15 +0,10 = 0.25 = 25%
Розрахуємо номінальний чистий грошовий потік шляхом дисконтування його за номінальною ставкою відсотка.
В
Проект слід прийняти, тому що NPV позитивне. p> Список використаних джерел
1. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства. - Мн.: Нове знання, 2007. p> 2. Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С. Фінанси підприємств. - М.: Инфра-М, 2008
3. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз. - М: В«Фінанси та статистикаВ», 2002р 289с
