США (Прик.1)
Передбачається, що сальдо фінансового рахунку буде позитивним-9,4 млрд. доларів США. Іноземні зобов'язання органів державного управління скоротяться, а в цілому міжнародна інвестиційна позиція державного сектора покращиться на 5,7 млрд. доларів США.
Дія стимулів до здійснення інвестицій у внутрішню економіку виразиться в збереження значних обсягів надходження іноземного капіталу в приватний сектор, чистий приплив якого в 2007году оцінюється в 15млрд. доларів США.
Пропозиція іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку в 2007году як і раніше буде перевищувати попит на неї, що створить умови для подальшого накопичення валютних резервів. Їх приріст залежно від варіанту складе 48,3-143,4 млрд. доларів США.
Кількісні орієнтири грошово-кредитної політики та грошова програма.
У Відповідно з основними параметрами прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2007год і на період до 2009року, розробленого Урядом Російської Федерації, і проектами федерального закону "Про федеральний бюджеті на 2007рік "і перспективного фінансового плану Російської Федерації на 2007-2009рік Урядом Російської Федерації і Банком Росії визначена завдання знизити інфляцію в 2007году до 6,5-8% з розрахунку грудень до грудня. Зазначеної мети по загальному рівню інфляції на споживчому ринку відповідає рівень базової інфляції 5,5-7%.
Очікувані зниження інфляції, зростання економіки, підвищення схильності населення до заощадження при збереженні процесу дедоларизації зумовили оцінку приросту попиту на гроші по агрегату М2 в 2007году в інтервалі 19-29%. В умовах реалізації першого варіанту соціально-економічного розвитку Російської Федерації, передбачає зниження в порівнянні з оцінками поточного року темпів зростання ВВП і помірну динаміку дедоларизації заощаджень, приріст попиту на гроші буде близький до нижньої межі інтервалу. При реалізації другого, третього або четвертого варіантів більш високі темпи зростання ВВП і активний процес дедоларизації зажадають більшого обсягу національної валюти в економіці і приріст попиту на гроші може наблизитися до верхньої межі інтервалу.
Для забезпечення контролю за відповідністю грошово-кредитних показників цільовим рівню інфляції Банк Росії щорічно складає грошову програму, яка на майбутній рік представлена ​​в чотирьох варіантах.
Показники грошовій бази в програмі визначені виходячи з динаміки попиту на гроші. Залежно від сценарних варіантів темп приросту грошової бази у вузькому визначенні за 2007год може скласти 16-24%. p> Приріст чистих міжнародних резервів (ЧМР) органів грошово-кредитного регулювання в майбутньому році як і раніше буде основним джерелом збільшення грошового пропозиції. Однак у всіх варіантах програми прогнозоване збільшення ЧМР буде перевищувати приріст грошової бази, допустимий виходячи з цільового орієнтиру по інфляції. Тому в 2007году передбачається подальше зниження чистих внутрішніх активів (ЧВА) органів грошово-кредитного регулювання, яке необхідно забезпечити за рахунок операцій Банку Росії і бюджетних механізмів стерилізації. При цьому акумулювання коштів у Стабілізаційному фонді повинно зберегти ключову роль у абсорбуванні надлишку грошової пропозиції і формуванні динаміки чистого кредиту розширеному уряду.
У Відповідно до розрахунків по першому варіанту грошової програми приріст ЧМР буде майже в 2 рази менше, ніж в 2006году, і складе 1,4 трлн. рублів (по фіксованим курсом долара США до рубля на 1.01.2006). Виходячи з передбаченого зростання грошової бази, органам грошово-кредитного регулювання буде потрібно забезпечити зменшення чистих внутрішніх активів на 0,9 трлн дол. рублів. Однак з урахуванням прогнозованого зниження чистого кредиту розширеному уряду (приблизно на 0,8 трлн дол. рублів) і динаміки інших чистих некласифікованих активів може виникнути потреба у збільшенні чистого кредиту банкам, яке оцінюється на рівні 26млрд. рублів.
За другим варіантом грошової програми приріст ЧМР буде близький до приросту цього показника, очікуваному в 2006року, і може скласти 2,5 трлн. рублів (по фіксованим курсом долара США до рубля на 1.01.2006). Оскільки в рамках даного сценарію збільшення грошової бази не перевищує 0600000000000. рублів, потрібне зниження обсягу ЧВА становить близько 1,9 трлн. рублів. З урахуванням приросту Стабілізаційного фонду, відповідного показникам проекту федерального бюджету на 2007год, а також прогнозованої динаміки залишків коштів консолідованих бюджетів суб'єктів Російської Федерації і державних позабюджетних фондів на рахунках в Банку Росії передбачається, що чистий кредит розширеному уряду знизиться в 2007году на 1,7 трлн. рублів. У цих умовах Банку Росії буде потрібно забезпечити абсорбування надлишкової грошової пропозиції шляхом зниження чистого кредиту банкам на 28млрд. рублів.
У рамках третього і четвертого варіантів грошової програми, в яких приріст ЧМР може досягти 3,4-4,1 трлн....
