ризики, чи є ризик неплатоспроможності України вище ризику Іспанії та Ірландії?
Але не викликає сумнівів той факт, що боргова позиція України нестійка, а платоспроможність Уряду - не гарантована.
Варто звернути увагу і на такий тривожний факт: у липні 2012 р. Уряд України розмістило п'ятирічні єврооблігації на суму 2 млрд. дол. з прибутковістю 9,25%, а у вересні - на 600 млн. дол. з прибутковістю 7,46% річних.
При цьому середньозважена прибутковість суверенних облігацій в ураженій кризою єврозоні в липні 2012 р. дорівнювала 3,25%, а прибутковість десятирічних державних облігацій Іспанії в той час становила 6,8%, Італії - 6%, Ірландії - 6,1%, Кіпру - 7%. Слід нагадати, що Іспанія увійшла до групи проблемних позичальників єврозони в червні 2012 р., коли прибутковість її суверенних десятирічних облігацій досягла 7%. В цілому в єврозоні вважається, що при зростанні ринкових процентних ставок за довгостроковими державними зобов'язаннями до рівня 7% порушується нормальний процес залучення позик і рефінансування боргу, внаслідок чого відповідна країна зараховується до групи кризових і може претендувати на отримання зовнішньої фінансової допомоги. p align="justify"> Таким чином, істотне зростання державного боргу України в 2008-2012 рр.., невизначена ситуація з рефінансуванням накопичених боргів, підвищення валютних ризиків державного боргу та вартості залучення нових позик, а також посилення ступеня ризикованості умовних зобов'язань держави актуалізують проблеми боргової стійкості і вимагають зваженого управління державним і зовнішнім сукупним боргом України.
Таблиця 2. Показники боргової стійкості
ПоказателіПредельно допустиме значеніеСреднее значення для країн з формувалися ринкаміФактіческіе значення для УкраіниОценка рівня ризиків (бали за десятибальною шкалою) Державний борг та гарантований державою борг (% ВВП) 4037,637,49 Державний борг та гарантований державою борг (% до-ходів державного бюджету) ................................................... 200146,6154,48 Валовий зовнішній борг (% експорту товарів і послуг) ........................ 150-20068,7145 , 19Обслужіваніе державного боргу (% доходів бюджету) ............ 15128,46 Погашення і обслуговування довгострокового зовнішнього совокупного259, 828долга (% експорту) ................................................................... (I півріччя 2012 р.) 10Краткосрочний зовнішній борг з остаточного терміну погашення (% до міжнародних резервах) ................................................... 1007318510Цікліческі скоригований первинний баланс сектору загального-0, 50,40, 12Валовие потреби Уряду в позиковому фінансуванні (сума планованого дефіциту бюджету та погашення боргу) (% ВВП) 2010,97,13 Середній термін до погашення державного боргу (років) ................ 2,36,44,15 Частка боргових зобов'язань, деномінованих у іноземній валютеіл...
