зовнішнім сукупним боргом. p align="justify"> За даними МВФ, у країнах з ринками, що формуються борг загального уряду станом на кінець 2011 р. в середньому склав 37,6% ВВП. Такий рівень майже відповідав обсягом державного боргу України - 36,5% ВВП. Проте в Україні не існує достовірного обліку боргу спільного уряду з урахуванням усіх рівнів управління (включаючи місцеві борги і борги фондів соціального страхування), а наведене в таблиці 1 значення боргу спільного уряду відповідає рівню боргу центрального уряду. Тому борг загального уряду в Україні вже перевищив середній показник боргу для країн з ринками, що формуються. p align="justify"> Тривожну картину дають також аналіз структурних складових державного і зовнішнього сукупного боргу України, а також оцінка їх співвідношень з макрофінансової показниками.
Як свідчать дані таблиці 2, істотні загрози для боргової стійкості України породжені:
значними обсягами вилучення валютних ресурсів (28% експортної виручки) на зовнішньоборгових виплати всіх секторів економіки;
величиною короткострокових зовнішніх зобов'язань резидентів України та погашення довгострокового зовнішнього боргу протягом року щодо рівня міжнародних резервів України (185%);
Таблиця 1. Борг сектору загального державного управління (% ВВП)
Країни та групи странГоды200620072008200920102011201220132014Страны Аравія ......... 27,318,513,215,99,97,55,95,24,6 Південна середньому ........................ 61,659,862,369,173,974,074,173,873,0 Розвинені країни ............. 76,775,481,593,099,3103,5106,5108,6109,4 Країни з формірующі-міся ринками ................ 37,135,934,736,741,037,635,734,132,9 Країни єврозони ............. 68,666,470,279,985,788,190,091,090 , 8 В«Велика сімкаВ» ......... 85,584,791,8105,0112,1116,8120,2122,8124,0 В«Велика двадцяткаВ» ...... 65,063,566,072,877,977,777,577,176,2
- великою часткою боргових зобов'язань, деномінованих в іноземній валюті або прив'язаних до обмінного курсу в структурі державного боргу України (64%);
істотним обсягом державного та гарантованого державою боргу відносно ВВП країни (37%);
високим рівнем державного і гарантованим державою боргу щодо доходів державного бюджету (145%).
За оцінками агентства Credit Markets Analysis (СМА), Україна входить у першу десятку країн світу за ймовірністю дефолту, займаючи 6-е місце в рейтингу проблемних боржників після Греції, Кіпру, Аргентини, Пакистану та Венесуели.
Ймовірність дефолту в Україні протягом наступних 5 років оцінюється його фахівцями на рівні 40%. Такий рейтинг складається на основі ранжирування прибутковості п'ятирічних кредитно-дефолтних свопів (CDS) різних країн. p align="justify"> Звичайно, можна ставити питання, чи дійсно інструментарій CDS відображає кредитні ...
