/P>
Аналогічні процеси відбувалися в розвитку теорій платіжного балансу, які почалися набагато раніше перших спроб сформувати концепцію платіжного балансу. Після ери золотого стандарту економісти протягом більше 200 років були єдині в думці, що механізм коливних валютних курсів забезпечує автоматичне відновлення рівноваги платіжного балансу, оскільки виникаючі відхилення від такої рівноваги викликають зміну валютного курсу, яке в свою чергу, впливаючи на міжнародні операції, швидко відновлює рівновагу платіжного балансу. Теорія автоматичного рівноваги знайшла своє грунтовне розгляд в роботах вітчизняних економістів В.В. Мотильова, О.С. Богданова, М.А. Портного, Д.В. Смислова. У 1970-хгг. маржиналистская революція, пов'язана з роботами К. Менгера, У. Джевонса, Л. Вальраса, А. Маршалла, призвела до появи нового підходу в теорії платіжного балансу, заснованого на короткостроковому аналізі цінових еластичностей експорту та імпорту і званого еластіціонним. Як стандартний інструмент аналізу впливу змін валютних курсів на стан платіжного балансу еластіціонний підхід став використовуватися, починаючи з робіт таких відомих авторів, як Д. Робінсон, А. Лернер, Л. Метцлер.
Даний підхід будувався на таких передумовах:
? ототожнення платіжного балансу з торговим і припущення про незмінність цін внаслідок повної еластичності пропозиції товарів;
? чистий експорт визначається функцією відносної ціни товарів, вироблених усередині країни, до товарів, вироблених за кордоном, скоригованих на валютний курс.
Сальдо балансу поточних операцій, виражене в одиницях національної валюти, алгебраїчно у маржиналістів виглядає наступним чином:
*
де Ст - сальдо поточних операцій; - національний рівень цін;
Е - обсяг експорту; - обмінний курс; * - іноземний рівень цін;
І - обсяг імпорту.
Беручи національний та іноземний рівні цін за одиницю і диференціюючи за ds, одержимо:
Визначимо еластичність попиту на експорт як відсоткове зміна обсягу експорту по відношенню до відсоткової зміни ціни і еластичність попиту на імпорт як відсоткове зміна обсягу імпорту по відношенню до відсоткової зміни ціни, взяте за абсолютною величиною, тобто
де? е. - еластичність попиту по експорту;
? і - еластичність попиту по імпорту.
Спростимо формулу (1). Спочатку баланс поточних операцій знаходиться в рівновазі, тобто
Отримаємо умова Маршалла - Лернера:
Девальвація національної валюти призведе до поліпшення балансу поточних операцій, коли сума еластичного іноземного попиту на національний експорт і національний попит на іноземну імпорт більше одиниці. Якщо ця сума менше одиниці, то девальвація призводить до погіршення балансу поточних операцій. Подвійний ефект девальвації розглядається за рахунок зміни ціни та обсягу - збільшується дефіцит (носить назву цінового ефекту), зменшується дефіцит (носить назву об'ємного ефекту):
? в результаті цінового ефекту девальвації національної валюти, вираженої в іноземній валюті, експорт стає відносно дешевшим, а імпорт у національній валюті ...
