одів у сфері міжнародних та інших економічних відносин у відповідності з поточними і стратегічними цілями країни. На різних історичних етапах висуваються конкретні завдання валютної політики. Держава побічно або безпосередньо втручається у валютні відносини. Юридично валютна політика оформляється валютним законодавством - сукупністю правових норм, що регулюють порядок здійснення операцій з валютними цінностями в країні і за її межами, а також валютними угодами між державами. Валютна політика на національному рівні здійснюється центральним банком, міністерством фінансів та іншими уповноваженими на те органами, а на міжнародному рівні координується спеціалізованими міждержавними валютно-кредитними організаціями.
Міждержавне регулювання - це координація валютної, кредитної та фінансової політики держав. Воно обумовлене рядом причин: посиленням взаємозалежності національних економік за різними напрямками; зміною співвідношення між ринковим і державним регулюванням на користь ринку; масштабами світових валютних, кредитних, фінансових ринків, їх нестабільністю. Регулюванню підлягають всі елементи світової та національних валютних систем. В рамках національної валютної системи комплекс заходів з валютного регулювання включає в себе два самостійних, але взаємопов'язаних направлення:
грошово-кредитні заходи загального характеру, спрямовані на фінансове оздоровлення національної економіки, зниження темпів інфляції, забезпечення стійкості національної валюти, підвищення довіри до неї;
заходи в власне валютній сфері: політика встановлення валютних курсів, режим використання валюти, режим валютного ринку, валютних операцій, регулювання платіжного балансу і т.п.
До основних форм валютної політики належать: дисконтна політика, девизная політика, валютна інтервенція, диверсифікація валютних резервів, валютні обмеження, регулювання ступеня конвертованості валюти, регулювання валютного курсу, девальвація, ревальвація.
Дисконтна політика - маневрування обліковою ставкою (ставкою рефінансування) центрального банку, спрямоване на регулювання валютного курсу і платіжного балансу шляхом впливу на міжнародний рух капіталів. Підвищення облікової ставки може стимулювати приплив капіталів з країн, де більш низька процентна ставка. Зниження офіційної ставки може привести до відходу іноземних капіталів.
Девізна політика здійснюється переважно у вигляді валютної інтервенції, що представляє собою купівлю-продаж державними органами іноземної валюти (девізів).
Валютна інтервенція - це пряме втручання центрального банку в операції на валютному ринку з метою впливу на курс національної валюти. Заради підвищення курсу національної валюти центральний банк продає, а для зниження - скуповує іноземну валюту в обмін на національну. Своєю діяльністю на валютному ринку центральний банк сприяє врівноважування попиту і пропозиції на іноземну валюту і тим самим обмежує межі коливань валютного курсу.
Проведення валютної інтервенції передбачає наявність у руках центральних банків значних валютних резервів і можливо тоді, коли неврівноваженість платіжного балансу незначна і характеризується періодичною зміною пасивного сальдо активним. В іншому випадку проведення валютних інтервенцій загрожує повним вичерпанням валютних резервів (при хронічно пасивному сальдо платіжного балансу) або розладом грошового обігу всередині країни (при хронічно активному сальдо платіжного балансу). Крім того, валютна інтервенція надає лише тимчасове вплив на валютний курс. У силу цього ступінь впливу валютної інтервенції на курс валюти обмежена.
Диверсифікація валютних резервів дозволяє зменшити збитки, пов'язані з відносним знеціненням тих чи інших валют, і забезпечити найбільш вигідну структуру резервних активів. До інших заходів валютного регулювання належать: продаж або купівля золота з метою надання бажаного впливу на кон'юнктуру ринку золота; зміна режиму оборотності валют; жорсткість або ослаблення валютних обмежень; отримання або надання кредитів і субсидій для компенсації виникаючих розривів у міжнародних платежах; регламентація державою міжнародних розрахунків і порядку проведення валютних операцій. Центральні банки регламентують діяльність комерційних банків з ведення валютних операцій, ліцензуючи її.
Девальвація і ревальвація - традиційні методи валютної політики. Девальвація - зниження курсу національної валюти по відношенню до іноземних валют або міжнародних валют (СДР, євро). Це трапляється, коли офіційний курс завищений в порівнянні з ринковим. Ревальвація - підвищення курсу національної валюти по відношенню до іноземних або міжнародних валют.
Платіжний баланс завжди був об'єктом державного регулювання. Державне регулювання платіжного балансу - це сукупніст...
