за ступенем охоплення ринку, за методом розрахунку, за галузевою та регіональною ознаками. Угруповання індексів по галузях, наприклад, дозволяє судити про те, яка з них знаходиться в стадії занепаду, а яка, навпаки, підйому. Аналогічним шляхом може бути визначена ситуація на світовому ринку по порівняно з ситуацією на окремому національному або регіональному ринках. Тому розглянемо найбільш відомі у світі фондові індекси. p> Найстарішим і вельми відомим в біржовому світі індексом цін акцій є індекс Доу-Джонса (Dow-Jones Average). Він був запропонований ще в 1884 р. Чарльзом Доу і, мабуть, є єдиним індексом, який охоплює більш ніж сторічний період. У формі звіту про торги на Нью-йор-ської фондовій біржі він регулярно публікувався в газеті В«The Wall-Street JournallВ», заснованої Ч. Доу. Згодом у 1928 р. він був доповнений і вдосконалений приймачем Ч. Доу - Джонсом.
Суть цього індексу полягає в розрахунку простої середньої арифметичної з цін акцій, які були продані на біржі. Таким чином, він відображає середній рівень цін. Цей індекс обчислюється за такою формулою:
В
де Р - ціна акцій i-й корпорації,
п - число корпорацій,
К - коефіцієнт-дільник (з урахуванням коригування числа корпорацій
при дробленні компаніями своїх акцій). Індекс обчислюється в грошових одиницях і може виражатися дробовим числом. Так, на Нью-Йоркській фондовій біржі курси, що перевищують $ 2, враховуються в частках, кратних 1/8, а нижче $ 2 - кратних 1/16. Метою постійного коригування індексу за допомогою коефіцієнта-дільника є забезпечення його порівнянності до і після дроблення компаніями своїх акцій.
Існують чотири різновиди індексу Доу-Джонса. Перший обчислюється по акціях 30 промислових корпорацій (Dow-Jones Industrial Average), куди входять такі американські компанії, як Кока-Кола, ІБМ, Боїнг і ін На частку цих 30 компаній припадає близько 1/3 денного біржового обороту. Другий обчислюється по акціях 20 транспортних компаній (Dow-Jones Transport Average). Третій - по 15 комунальним корпораціям (Dow-Jones Utility Average). Все це забезпечує деяку галузеву однорідність індексу і впливають на нього факторів. І нарешті, четвертий індекс - зведений, обчислюваний по 65 корпораціям (Dow-Jones Composite Average).
Велику популярність здобув інший американський індекс - S & P-500 (Standard and Poor's). Він охоплює акції +500 компаній, у тому числі 425 промислових. Його основна особливість полягає в тому, що при розрахунку не використовується принцип равновзвешенності цін за кількістю проданих акцій. Таким чином, він відображає роль кожного набору акцій у процесі їх реалізації та враховує ступінь впливу на результат найбільш активних акцій з більшою масою вартості. Формула для його розрахунку має такий вигляд:
В
Вельми оригінальна методика використовується при розрахунку популярного британського індексу FT (Financial Times). Він розраховується у двох варіантах: по 30 найбільшим і по 100 малим компаніям. В основі його побудови лежить середня геометрична з равновзвешенних щоденних темпів зростання курсів акцій. У результаті цього даний індекс відображає не рівень цін, а їх зміна, і в кон'юнктурної статистикою він вважається одним з найбільш чутливих індикаторів фондового ринку.
Обчислюється він за формулою:
В
У США регулярно публікується близько 20 індексів фондового ринку, в Європі - 25, свої індекси має і Японія. У міру посилення інтеграції світового фінансового ринку ряд фінансових інститутів почали розраховувати і міжнародні індекси. Так, наприклад, існує індекс EAFE - індекс Європи, Австралії і Далекого Сходу, який охоплює більше 2000 компаній з 21 країни. Його розрахунок ведеться В«Morgan Stanly Capital InternationalВ». p> Серед російських індексів фондового ринку найбільш відомі індекс АК & М, Інтерфаксу, Фінансового центру В«ГрантВ», РК-30, SOBI, ROS-індекс В«КоммерсантВ». Велика частина цих індексів визначається на основі котирувань акцій компаній на позабіржовому ринку. Індексні списки фондових індексів відрізняються незначно. В основі відмінностей лежить питання про чисельної оцінці репрезентативності аналізованого ринку і ступеня необхідного обліку котирувань.
5. Методи дослідження галузевої структури ринку
При аналізі структури ринку часто використовуються кількісні методи оцінки рівня його концентрації. Концентрація продавців відображає відносну величину і число фірм, що діють в галузі. Чим менше фірм, тим вище рівень концентрації. При однаковому числі фірм на ринку, ніж сильніше відрізняються фірми один від одного за розміром, тим вище рівень кінці к-ністрації. Спочатку слід визначити, що служить показником розміру фірми і які межі ринку.
Як показник, що визначає розмір фірми, може служити частка продажів фірми в загальному обсязі реалізації, або частка зайнятих на підприємстві в загальній чисельності зайн...
