питу і пропозиції, стимулююча, перерозподільна, регулююча.
Облікова функція проявляється в обов'язковому обліку в спеціальних списках (реєстрах) усіх видів цінних паперів, що обертаються на ринку, реєстрації учасників ринку цінних паперів, а також фіксації фондових операцій, оформлених договорами купівлі-продажу, застави, трасту , конвертації та ін.
Контрольна функція передбачає проведення контролю за дотриманням норм законодавства учасниками ринку.
Стимулююча функція полягає в мотивації юридичних і фізичних осіб стати учасниками ринку цінних паперів. Наприклад, шляхом надання права на участь в управлінні підприємства (акції), права на отримання доходу (відсотків по облігаціях, дивідендів по акціях), можливості накопичення капіталу або права стати власником майна (облігації).
перерозподільна функція полягає в перерозподілі (за допомогою обігу цінних паперів) грошових коштів (капіталів) між підприємствами, державою і населенням, галузями і регіонами. При фінансуванні дефіциту федерального, крайових, обласних та місцевих бюджетів за рахунок випуску державних і муніципальних цінних паперів та їх реалізації здійснюється перерозподіл вільних фінансових коштів підприємств і населення на користь держави.
Регулююча функція означає регулювання (за допомогою конкретних фондових операцій) різних суспільних процесів. Наприклад, шляхом проведення операцій з цінними паперами регулюється обсяг грошової маси в обр?? щении.
Ринок цінних паперів як інструмент ринкового регулювання відіграє важливу роль. До допоміжних функцій фондового ринку можна віднести використання цінних паперів у приватизації, антикризовому управлінні, реструктуризації економіки, стабілізації грошового обігу, антиінфляційній політиці.
Ефективно працюючий ринок цінних паперів виконує важливу макроекономічну функцію, сприяючи перерозподілу інвестиційних ресурсів, забезпечуючи їх концентрацію в найбільш дохідних і перспективних галузях (підприємствах, проектах) і одночасно відволікаючи фінансові ресурси з галузей, які не мають чітко визначених перспектив розвитку. Таким чином, ринок цінних паперів є одним з небагатьох можливих фінансових каналів, по яких заощадження перетікають в інвестиції. У той же час ринок цінних паперів надає інвесторам зберігати і примножувати їх заощадження.
Законодавчою основою розвитку ринку цінних паперів є нормативно-правові акти, прийняті головним чином в 1991-1996 роках. Загальне поняття цінних паперів та операцій з ними дано в Цивільному кодексі РФ. Федеральний закон Про ринок цінних паперів від 22 квітня 1996 року регулює діяльність професійних учасників цього ринку, дає характеристику ролі та механізму дії фондових бірж, Федеральної комісії з ринку цінних паперів (ФКЦБ Росії) та її регіональних відділень, формулює основні поняття ринку цінних паперів. Федеральний закон Про акціонерні товариства от25 грудня 1995 регламентує дії акціонерного товариства на ринку цінних паперів. Він дає характеристику змісту ряду фондових операцій акціонерного товариства, визначає права та обов'язки власників акцій і облігацій, правила реєстрації цінних паперів і деякі питання визначення ринкової вартості акцій. Федеральний закон Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів від 15 березня 1999 регламентує питання розкриття інформації та порядок захисту прав та інтересів інвесторів на фондовому ринку.
Велике число нормативних актів, випущених Федеральною комісією з ринку цінних паперів РФ, регулює ряд окремих процедур. Наприклад, Стандартні емісії акцій і облігацій та їх проспектів емісії при реорганізації комерційних організацій raquo ;, затверджені постановою ФКЦБ Росії від 11 листопада 1998 №48, детально описують порядок випуску акцій і облігацій акціонерних товариств та інших комерційних структур, що розміщуються при їх реорганізації.
В даний час мають місце багато випадки недотримання законодавства про цінні папери та порушення прав інвесторів. При цьому чинна нормативно-правова база фрагментарна і не забезпечує належного захисту прав інвесторів. Досі не визначено чіткі санкції за випуск сурогатів цінних паперів, не створені механізми попередження і припинення шахрайства на ринку. Законодавство повинно містити чітке визначення підстави для приватних позовів інвесторів, створювати й закріплювати ефективні механізми їх захисту, передбачати кримінальну відповідальність за злочин на фондовому ринку.
1.2 Етапи розвитку ринку цінних паперів. Цінні папери в Росії
У періодизації розвитку ринку цінних паперів в Росії можна виділити наступні етапи.
Дореволюційний період. У XVIII-XIX століттях і на початку XX століття в Росії активно викор...
