истовувалися ділові розписки, облігації та казначейські зобов'язання. На початку XVIII століття була заснована перша біржа в Санкт-Петербурзі. У дореволюційній Росії в кожній губернії були в обігу різні цінні папери. Особливого поширення набули векселі, облігації, розписки казначейських будинків, цінні папери акціонерних товариств (наприклад, облігації державної позики, облігації суспільства Південно-Західних залізниць).
Радянський період. У роки НЕПу існував весь спектр різноманітних цінних паперів, активно працювали біржі. У період правління І.В. Сталіна в країні добровільно-примусово розміщувалися облігації державної ощадної позики. Мали місце факти, коли ці облігації видавалися і в рахунок заробітної плати. Показово, що збереглися облігації були погашені через 35-40 років.
У 1990-1991 роках почалося відродження ринку цінних паперів в Росії. З'являються акції трудових колективів. Починається розробка нормативно-правової бази фондового ринку.
Пострадянський період. У 1992 році Верховна Рада РФ прийняла Державну програму приватизації державних і муніципальних підприємств у Росії на 1992 рік raquo ;, були розроблені законодавчі основи реалізації цієї програми і здійснені перші кроки щодо її виконання. З прийняттям даної програми в Росії була здійснена тиха економічна революція, в результаті якої відбулася зміна одного суспільного ладу іншим.
У період 1993-1994 рр. обвальний характер приватизації практично розділив суспільство на протилежні групи - великі власники (власники капіталу і великі акціонери підприємств), дрібні і найдрібніші; реальні і формальні власники. Кожен громадянин теоретично мав рівні права на початку приватизації, отримавши право на частину державної власності у формі приватизаційного чека. В принципі особистою справою кожного було вирішення питання про те, як вчинити з приватизаційним чеком: продати його, подарувати або обміняти на акції обраного підприємства. Проте практично громадяни опинилися з різними результатами: одні стали реальними власниками, інші - ні. Це було пов'язано з різними фінансовими можливостями різних груп населення (одні мали можливість скупити ваучери raquo ;, а інші шукали можливість їх продати), рівнем їхньої інформаційної обізнаності, психологічними установками і мотивацією поведінки. Загальна неготовність суспільства до роздержавлення підтверджувалася загальмованою реакцією більшості населення на початку приватизації, отриманням приватизаційних чеків в основному в пізні терміни, продовженням термінів вкладення ваучерів raquo ;, низькою активністю участі населення у проведених спеціалізованих чекових аукціонах. У процесі обвальної приватизації відбулася трансформація (зміна) відносин власності. У результаті приватизації і акціонування вельми значна частина підприємств перейшла з державної у приватну власність.
Сучасний етап (з 1997р.) розвитку ринку цінних паперів характеризується внутрішньою політичною нестабільністю, бюджетною кризою, проблемами зі збором податків, надмірними надіями на іноземні інвестиції. У результаті має місце падіння курсу рубля, збільшення прибутковості державних боргових зобов'язань, втрати державного бюджету, загроза економічної катастрофи. Створена правова система з регулювання фондового ринку не діє повною мірою через неготовність до реалізації правових норм з боку уряду, що знаходиться в стані перманентної ротації, і економічних агентів, що не мають активної політичної волі до проведення структурних перетворень економіки. Багато досягнення фінансової стабілізації в Росії до кризи світової фінансової системи в жовтні-листопаді 1997 року базувалися на іноземних інвестиціях. Проблеми бюджету наполовину вирішувалися або за рахунок зовнішніх позик, або за рахунок інвестицій нерезидентів на ринку ГКО, або за рахунок приватизації, де роль іноземних учасників також була значна.
Після серпневої кризи 1998 р, незважаючи на загрозливу ситуацію, російський ринок акцій не припинив існування, хоча ціни акцій в лічені дні знизилися в 3-5 раз в порівнянні з червнем 1998 року та в 10-15 разів у порівнянні з жовтня 1997 р Ключовими завданнями нового етапу розвитку фондового ринку Росії є створення умов для залучення інвестицій в реальний сектор економіки і захист прав інвесторів. Рішучі і узгоджені дії державних органів повинні сприяти як зростанню портфельних інвестицій, так і стратегічному вкладенню капіталу інституційними інвесторами.
На початку 1990-х років після 70-річної перерви в Росії знову з'явилися фондові біржі та фондові відділи товарних бірж. У 1991р. постановою уряду РРФСР було затверджено Положення про випуск та обіг цінних паперів і фондових біржах raquo ;. У цій постанові цілий розділ був присвячений регламентації діяльності фондової біржі. У 1991 р У Росії існувало близько 100 бірж, з них 4 були фондовими. У 1992 був ...
