ханізм кредитування комерційних банків як джерело збільшення грошової маси, що неприпустимо, оскільки розвиток фінансового ринку прямо залежить від фінансування комерційних банків Центральним Банком. (21, с.7). p> У "основних напрямках кредитно-грошової політики на 2003 рік "розглядаються два сценарію розвитку російської економіки в залежності від темпів відновлення світової економіки після рецесії. За прогнозами російський ВВП продемонструє зростання, відповідно, на 3, 5% або на 4, 4% (за оптимістичним і песимістичним прогнозом), а інфляція складе 9 - 12%. За даними Банку Росії валютні резерви або взагалі не виростуть (тобто рублевої емісії, єдиним каналом якої в Росії останні кілька років є саме нарощування ЗВР, не буде), або, за сприятливої вЂ‹вЂ‹зовнішньоторговельної кон'юнктури, зростуть на 14 - 15% ($ 7 млрд.). Відповідно, якщо не буде покупки валюти в резерв, то не буде і випуску в обіг нових грошей, а значить і високої інфляції. За прогнозом Банку Росії, при нульовому прирості ЗВР інфляція складе 9%, а при їх зростанні в 15% інфляція досягне 12%. Цим процесам в російській економічній літературі завжди наводиться стандартне пояснення, яке називається В«інфляцією витратВ» у зв'язку з рухом цін на світових ринках. p>
Наступний рік є роком пікового платежу за зовнішнім боргом. Якщо в 2001 р. виплати за зовнішнім боргом становили 6,10 млрд. дол, а в 2002 р. - 6,54 млрд. дол, то в 2003 р. ця сума збільшується до 11,64 млрд. дол Можна зробити висновок, що прогнозований нульової зростання ЗВР Банку Росії безпосередньо пов'язаний з майбутніми платежами за зовнішнім боргу, а зовсім не з жорсткої кредитно-грошовою політикою. Тому і грошову емісію ЦП проводити буде, а оскільки вона буде більше, ніж зростання ВВП, то інфляції і девальвації рубля будуть характерні для 2003 року. p> Отже, в наступному року фінансова ситуація в країні буде дещо відрізнятися від прогнозів Центрального банку. Інфляція і девальвація в Росії будуть, причому в серйозних розмірах. І причиною цьому буде не інфляція витрат, і не падіння швидкості обігу грошей, а пікові платежі по зовнішньому боргу - які, швидше за все, здійснить Центральний банк, а не Мінфін. (13, с.22). p> Таким чином, проведений аналіз показує, що зменшення сукупного розміру зовнішньої заборгованості є завданням стратегічного характеру. Без її вирішення практично неможливо забезпечити необхідні умови для довгострокового господарського піднесення і підтримки стійкості всієї соціально-економічної системи країни.
Головною завданням для Банку Росії в середньостроковій перспективі залишається плавне зниження інфляції. Така постановка завдання сприятиме здійсненню послідовних кроків у напрямку зниження макроекономічних ризиків, закріплення позитивних тенденцій, сформованих у попередні періоди, поліпшення очікувань, забезпечення зростання заощаджень та інвестицій і підтримки тим самим умов для довготривалого економічного зростання. Зниження інфляції в ч...
