овується при порівнянні вартісних показників в різних країнах, виражених у національних валютах. По-третє, він застосовується для переоцінки рахунків в іноземній валюті суб'єктів економіки.
Прийнято вважати, що валютний курс - це ціна національної грошової одиниці, виражена в іноземній валюті. Він представляється різними способами: як число рублів, необхідне для придбання одиниці іноземної валюти (обмінний курс), і як число одиниць іноземної валюти, необхідне для придбання одного рубля (девізний курс). Таке уявлення називається двостороннім номінальним валютним курсом.
Одну валюту можна конвертувати в іншу безпосередньо або через третю валюту. В останньому випадку встановлюється крос-курс двох валют.
Оскільки вартість рубля змінюється по відношенню до всіх валют, то розраховується індекс багатостороннього, або ефективного, обмінного курсу. Він є ціною представницької кошика іноземних валют, питома вага кожної з яких відповідає величині торгівлі з Росією.
Ефективний валютний курс відображає зміну середнього номінального валютного курсу. Для оцінки зміни співвідношення цін на вітчизняні та зарубіжні товари використовується показник реального обмінного курсу. Він показує конкурентоспроможність національних товарів у світовій торгівлі.
Реальний валютний курс показує відносний рівень цін. Зростання реального валютного курсу означає, що ціни на іноземні товари в рублях перевищують ціни на аналогічні товари вітчизняного виробництва.
Відбувається знецінення реального обмінного курсу. За інших рівних умов це призведе до підвищення конкурентоспроможності російської продукції, оскільки вироблені в Росії товари стають дешевшими закордонних. Зниження ж реального обмінного курсу означає подорожчання вітчизняних товарів і призводить до втрати їх конкурентоспроможності.
Зміни в економіці, відображені в платіжному балансі, в кінцевому рахунку впливають на валютний курс. Валютний ринок також не є пасивним, а активно впливає на що відбуваються в економіці.
Політика держави в галузі регулювання валютного ринку характеризується різним ступенем участі. У зв'язку з цим існують дві протилежні системи організації валютного курсу: система жорстко фіксованих валютних курсів і режим вільного плавання.
В умовах фіксованих обмінних курсів зміни попиту та пропозиції на валютному ринку не приводять до коливання валютного курсу. Це досягається за допомогою сильного державного втручання у функціонування валютного ринку.
При системі вільно плаваючих (гнучких) валютних курсів держава, центральні банки абсолютно не втручаються у функціонування валютного ринку. Курс обміну валюти визначається попитом і пропозицією.
Методи підтримки валютного курсу
Основний метод - валютна інтервенція.
Валютної інтервенцією називається купівля або продаж Центральним банком іноземної валюти. Її обсяг визначається величиною сальдо платіжного балансу і накопиченими золотовалютними резервами.
При тривалому дефіциті платіжного балансу, викликаному втратою конкурентоспроможності країни на світовому ринку, резервні активи знижуються до критичної точки.
Коригувати валютний курс за допомогою валютних інтервенцій стає неможливо.
У цьому випадку Центральний банк приймає рішення про девальвацію своєї валюти. Суть її полягає в офіційному зниженні курсу національної валюти по відношенню до іноземних валют або міжнародних розрахункових засобам.
Об'єктивною основою девальвації є завищення офіційного валютного курсу в порівнянні з реальною купівельною спроможністю грошей. Якщо платіжний баланс країни тривалий час зводиться з позитивним сальдо, то Центральний банк може прийняти рішення про ревальвацію - підвищенні курсу національної валюти по відношенню до іноземних.
Певний набір цілей і методів регулювання валютного курсу формує валютну політику. Валютна політика включає в себе валютне регулювання і контроль, характер участі в міжнародній валютній системі.
Розрізняють структурну і поточну валютну політику. Перша спрямована на досягнення довгострокових структурних змін існуючої валютної системи. Друга використовується для повсякденного оперативного регулювання валютного курсу. Оперативна валютна політика здійснюється у двох формах: дисконтної та девизной. Інструментом дисконтної (облікової) поточної валютної політики є зміна облікової ставки Центрального банку.
Підвищення ставки облікового відсотка має сприяти (за інших рівних умов) притоку капіталу в країну, зменшенню дефіциту платіжного балансу.
Девізна політика включає ...
