gn=top>
Щомісяця, починаючи з червня 2009 року
платежі за землю
1400
Щомісяця, починаючи з червня 2009 року
інші
300
Щомісяця, починаючи з червня 2009 року
Маркетинг
реклама
100
Щомісяця, починаючи з червня 2009 року
одноразова реклама
20000
Разовий платіж 01.06.2009
У проекті передбачено щорічний ріст заробітної плати та витрат у розмірі 10% на рік. Розрахунок прибутку отриманої в ході реалізації проекту на весь період його окупності представлений у додатку А.
У розрахунку закладено звільнення від податку на нерухомість на період одного року після введення в дію об'єкту згідно чинного законодавства (стаття 4 Закону Республіки Білорусь В«Про податок на нерухомість В»від 23.12.1991 р. № 1337-XII). Зменшення розміру податку на нерухомість по роках пов'язано з частковою амортизацією об'єкта в процесі експлуатації. Податок визначається щорічно, його нарахування провадиться від залишкової вартості основного засобу. Амортизація розраховується виходячи з норми, встановленої згідно з Тимчасовим республіканському класифікатору амортизованих основних засобів та нормативні терміни служби. Так нормативний термін служби бізнес-центру і паркінгу становить 100 років (шифр 10001).
Аналіз руху грошових коштів згідно представленої фінансової моделі відображений у таблиці кеш-фло (додаток Б). Потоки грошових коштів відображають діяльність у динаміці від періоду до періоду. Ця таблиця об'єднує показники, характеризують динаміку руху грошових коштів по роках реалізації проекту від усіх видів діяльності організації: операційної, інвестиційної та фінансової.
Слід звернути увагу, що до початку 2013 року, проводиться залік накопиченого під час будівництва податку на додану вартість у розмірі 3890725 дол У зв'язку з цим відтік грошових коштів за рядком податки значно нижче в період з 2009 по 2013 роки.
У ході інвестиційного проекту передбачено, в першу чергу, погашення основного боргу за зовнішніми позиками, а потім починаючи з 2014 року виплати відсотків по них. Погашення основного боргу виробляються в міру надходження орендних платежів. У Тоді як на виплату відсотків договором позики встановлений мораторій до 2018 року.
Оцінка інвестицій базується на зіставленні очікуваного чистого прибутку від реалізації проекту з інвестованим в проект капіталом. В основі методу лежить обчислення чистого грошового потоку, що визначається як різниця між припливом грошових коштів від операційної (виробничої) і інвестиційної діяльності та їх відтоком, за мінусом витрат фінансування, в тому числі відсотків за довгостроковими кредитами.
На підставі чистого грошового потоку розраховуються основні показники оцінки інвестицій:
- чистий дохід (NV);
- чистий дисконтований дохід (NPV);
- індекс прибутковості (PI);
- внутрішня норма рентабельності (IRR);
- термін окупності (PP);
- дисконтований строк окупності (DPP) [15].
В основі розрахунку цих показників лежить коефіцієнт дисконтування, який використовується для приведення майбутніх потоків і відтоків грошових коштів на кроці t до початкового періоду часу.
Коефіцієнт дисконтування:
, (3.1)
де - коефіцієнт дисконтування, в частках одиниці;
- норма дисконтування, в частках одиниці;
- номер року з моменту початку інвестиційних вкладень.
Ставка дисконтування приймається на рівні ставки рефінансування Національного банку або фактичної ставки відсотка по довгостроковими кредитами банку. Прийнята ставка дисконтування дорівнює 14%.
Умови фінансової реалізованим і показники ефективності розраховуються на підставі грошового потоку CF t .
Чистим доходом ( NV ) називається накопичений ефект (сальдо грошового потоку) за розрахунковий період:
NV = ОЈ CF t , (3.2)
В
де CF t - чистий потік готівки у році t, дол
Підсумовування поширюється на всі кроки розрахункового періоду.
NV проекту визначено на основі даних додатку В рядка 5 для 2006-2022 рр.. становить: -5000000 - 2000000 - 11167292 - 5784283 + 4453072 + 4860646 + 5358232 + 5229649 + 4051747 + 544 + 893 483 + 6913420 + 7615642 + 8387843 + 9236731 + 10170426 + 11197263 = 54417122 дол
Чистий дисконтований дохід
