році світовий економіці доведеться зіткнутися віч-на-віч з другою хвилею кризи. Продовження В«словеснихВ» інтервенцій влади, політика В«затягуванняВ» поясів, масове грошове стимулювання світовими центробанками не можуть привести до яких-небудь реальних результатів. Непідйомна тяжкість обслуговування боргів і посилення вимог до стану бюджетів держав призведуть до початку розпаду єврозони. Першими претендентами В«на вихідВ» є Греція і Португалія. Через якийсь час за ними можуть піти й інші периферійні країни, що набрали величезну суму зобов'язань. Тяжке становище в Європі в сукупності з проблемами незміцнілої економікою США викличуть у першій половині року шторм на світових фінансових ринках, який торкнеться весь світ. p align="justify"> Безпосередньо на валютному ринку в 2012 році, інвестори будуть відмовлятися від високоризикових інструментів на користь В«надійногоВ» долара. Так, пара євро-долар може опуститися до кінця року до рівня 1,20, а долар/франк - до 1,50. Під тиском виявляться і валюти країн, що розвиваються на тлі падіння попиту на природні ресурси з боку провідних світових держав. У якості В«тихоїВ» гавані комерсанти виберуть американські держпапери, що зарекомендували себе як В«ПершосортнихВ» актив. p align="justify"> Ще одним рятівним В«притулкомВ» стане ринок дорогоцінних металів, зокрема, золота. Масова втеча в неінфляційний актив призведе до зльоту цін на інструмент: до кінця 2012 року котирування можуть досягти 2000 доларів за унцію. При цьому інший актив товарно-сировинного ринку, нафту, буде почувати себе не настільки комфортно. Ризики уповільнення зростання світової економіки значно продавлять ціни на В«чорне золотоВ», впустивши їх у першому півріччі до 80 доларів за барель нафти марки Brent. Однак напружена ситуація на Близькому Сході може призвести до непередбачуваного зльоту цін. p align="justify"> Фондові ринки в 2012 році будуть представляти собою В«поле боюВ» світових центробанків і змучених трейдерів. Тим не менш, ми вважаємо, що масштабні грошові вливання не зможуть зупинити ринки від В«ведмежого" тренда. Так, S & P протягом року може досягти позначки в 1100 пунктів, а російський ММВБ - 1200 пунктів. p align="justify"> У випадку розвитку песимістичного сценарію, ми побачимо уповільнення темпів зростання світової економіки, економік США і Китаю. Імовірна рецесія в окремих європейських державах і в єврозоні в цілому. Все це призведе до зниження попиту і цін на товарних ринках, у тому числі на ринку нафти. p align="justify"> Для Росії це загрожує актуалізацією проблеми збалансованості бюджету (у 2011 році консолідований федеральний бюджет через високі середніх цін на нафту буде зверстаний з невеликим профіцитом), стану платіжного балансу, зниження інвестиційної активності. Проте, пережити "турбулентний" період допоможуть накопичені міжнародні резерви, загальний обсяг яких складає 513 млрд. дол
У другій половині 2012 року очікується відновлення інтересу інвесторів до ризикових ...
