оціальному страхуванню, заданих при моделюванні проекту, представлені в таблиці 3.3.
Таблиця 3.3 - Значення податкових ставок
НалогСтавка,% Податок на прібиль20Налог на імущество2, 2НДС18Отчісленія до пенсійного фонд26Отчісленія в ФСС2, 9Отчісленія в ФФОМС2, 1Отчісленія в ТФОМС3
Таблиця 3.3 також наочно відображає той факт, що сукупні відрахування із соціального страхування становлять у цілому 34% [30].
Дозволяє враховувати різну вартість грошей в різні моменти часу ставка дисконтування, її також необхідно визначити для модельованого проекту.
У рамках моделируемого проекту передбачається використання власних коштів для здійснення даного проекту, так як фінансовий аналіз бухгалтерської звітності показав надлишок накопиченої нерозподіленого прибутку минулих років, що погіршує ділову активність підприємства, а отже, і його показники оборотності. Тобто при моделюванні можна сказати, що проект буде фінансуватися за рахунок власного капіталу. При цих умовах ставка дисконтування для власного капіталу розраховується відповідно до моделі оцінки вартості капітальних активів (САРМ), представленої у формулі (3.1):
r СК=R f +? (R m - R f), (3.1)
де r СК - ставка дисконту, що розраховується для власного капіталу;
R f - безризикова ставка;- Коефіцієнт систематичного ризику для галузі; R m - середньоринкова ставка дохідності для галузі; (R m - R f) - величина премії за ризик.
Безризикова ставка була прийнята як прибутковість облігацій федеральної позики (ОФП - 25076-ПД) на 18 травня 2011 року. Її значення склало 6,6% [31].
Коефіцієнт систематичного ризику для галузі машинобудування для розрахунку ставки дисконтування був узятий на рівні 1,39.
Значення премії за ризик не розраховувалося непрямим або прямим методами, а було прийнято рівним 12,52%.
Значення коефіцієнта систематичного ризику та премії за ризик приймалися згідно з даними Вищої Школи фінансів і менеджменту [32].
Відповідно з описаними даними ставка дисконтування має значення, обчислене за формулою (3.2):
r СК=6,6 + 1,39? 12,52=24%, (3.2)
Надбавок у вигляді премій за підвищений ризик до даної ставки при моделюванні проекту не вироблялося, так як інвестування коштів здійснюється всередині країни, і ЗАТ «ПГ« Метран »є стабільно розвивається компанією, і ризик вкладення коштів в неї мінімальний.
.3 Інвестиційний план
3.3.1 Календарний план проекту
Календарний план включає прогноз термінів необхідних для здійснення проекту робіт і потреби у фінансових ресурсах для його реалізації [33].
В цілому всі етапи проекту з організації складального виробництва інтелектуальних датчиків тиску (ДД) Метран - 150 можна об'єднати в підготовчу, інвестиційну та виробничу стадії.
Підготовча стадія включає роботи з підготовки документації, необхідної для здійснення проекту. У якості початку підготовчої стадії при моделюванні проекту було прийнято 1 січня 2012 року, тривалість стадії - тридцять три дні.
