"> 1.3 Функції первинного і вторинного РЦБ
Основна функція первинного ринку цінних паперів - напрямок інвестиційних потоків в найбільш перспективні, динамічно розвиваються сфери суспільного виробництва.
Однак інтереси підприємців не завжди збігаються з інтересами суспільства в цілому: іноді потрібно фінансувати проекти, що мають величезну соціальну значимість, але абсолютно неприбуткові або малоприбуткові. У такому випадку первинний ринок цінних паперів, з його розвиненим механізмом залучення та розміщення інвестицій, виявляється марним.
Купуючи на первинному ринку акцію, інвестор стає співвласником підприємства-емітента, яке ділиться з ним владними повноваженнями. Якщо частка якого-небудь акціонера в статутному фонді компанії досить велика, то це дозволяє йому впливати на процес управління. Якщо ж інвестор придбав 51% акцій акціонерного товариства, то тоді ми говоримо, що він став власником контрольного пакету акцій, що дозволяє йому повністю контролювати хід справ у компанії; такий інвестор на загальних зборах має перевагу над всіма іншими акціонерами.
На практиці для контролю над тією чи іншою фірмою буває достатньо володіти і 20-30% акцій. [17]
Первинний ринок - це «поле битви», на якому стикаються великі компанії в боротьбі за контроль над тим чи іншим підприємством.
Отже, ми можемо розглядати первинний ринок як легальний ринковий механізм перерозподілу власності та владних повноважень.
Однак це не означає, що в боротьбі за владу і власність учасники первинного ринку строго дотримуються закону: історія знає чимало прикладів, коли передачу акцій в чиюсь власність передувала довга і виснажлива боротьба з використанням найрізноманітніших методів , часто не цілком законних.
Купуючи цінні папери якої або компанії на первинному ринку, інвестор вкладає в неї свій капітал.
Приклад: Не так давно німецька компанія «Рургаз» придбала пакет акцій російського концерну «Газпрому», що постачає природний газ до Німеччини за посередництва «Рургазу».
Таким чином, європейська фірма, по-перше, отримала здатність впливати на управління справами свого найбільшого партнера по бізнесу, а по-друге, інвестувала деяку суму в подальший розвиток газовидобувної галузі в Росії. Такі вкладення називають прямими інвестиціями (direct investments).
Подібного роду відносини дуже часто зустрічаються в сучасному діловому світі.
В даний час павутина взаємопроникного капіталу обплутує більшість суб'єктів ринкової системи господарювання. Це дозволяє їм по-перше, контролювати один одного, по-друге допомагати один одному, а по-третє, синхронізувати ритм своєї виробничої діяльності, враховуючи при складанні плану потреби своїх ділових партнерів. У результаті вся система ринкового капіталізму працює як єдиний організм.
Отже, первинний ринок цінних паперів - це інструмент інтеграції ринкової системи господарювання.
Вторинний ринок на відміну від первинного не впливає на розміри інвестицій і накопичень в країні. Він забезпечує лише постійний перерозподіл вже акумульованих через первинний ринок грошових коштів між різними суб'єктами господарського життя. Оскільки мета біржових спекулянтів - отримання максимального доходу у вигляді курсової різниці, то вони продають цінні папери підприємств, що вичерпали свої можливості зростання прибутку, і купують цінні папери перспективних підприємств і галузей господарства.
У підсумку функціонування вторинного ринку забезпечує постійну структурну перебудову економіки з метою підвищення її ринкової ефективності і є настільки ж необхідним для існування ринку цінних паперів, як і первинний ринок.
Однак роль вторинного ринку цим не обмежується. Вторинний ринок забезпечує ліквідність цінних паперів, можливість їх реалізації за прийнятним курсом і тим самим створює сприятливі умови для їх первинного розміщення. Можливість у будь-який момент перетворити цінні папери у форму готівки являє собою обов'язкова умова інвестування коштів у цінні папери, бо джерело інвестованого позикового капіталу - тимчасово вільні грошові капітали і кошти, які можуть бути використані тільки у відповідності з основними принципами кредиту.
Вторинний ринок цінних паперів, концентруючи попит і пропозиція обертаються цінних паперів, формує той рівноважний курс, за яким продавці згодні продати, а покупці - купити цінні папери, що необхідно при перерозподілі позикового капіталу між галузями і сферами економіки , між господарюючими суб'єктами. [20]
Можливість перепродажу - важливий фактор, що враховується інвестором при купівлі цінних паперів на первинному ринку. Функц...
