>
У тих випадках, коли інформація про інвестиції в основний капітал відсутній, в якості економічної складової рекомендуються використовувати рентабельність основного капіталу, оскільки цей показник відображає ефективність використання коштів, вкладених раніше в основний капітал.
Показник інвестиційної привабливості об'єкта інвестицій розраховується за формулою 2:
i=Н/Ф i, (2)
де S i - показник інвестиційної привабливості (вартості) i-го об'єкта;
Ф i - ресурси i-го об'єкта, що бере участь у конкурсі;
Н - значення споживчого замовлення.
У даному випадку роль ключового параметра всієї системи оцінок виконує споживчий замовлення. Від того, якою мірою правильно він буде сформований, залежить ступінь достовірності розраховуються показників [6, с. 177].
У межах підприємства залучення додаткових технологічних, матеріальних і фінансових ресурсів необхідно для вирішення конкретного завдання - впровадження нової зарубіжної технології у вигляді ліцензії і «ноу-хау», придбання нового імпортного обладнання, залучення зарубіжного опеньки управління з метою підвищення якості продукції та вдосконалення методів виходу на ринок, розширення випуску тих видів продукції, яких потребує ринок, в тому числі і світової. Залучення матеріальних ресурсів з-за кордону потрібно і для впровадження власних технічних розробок, використання яких стримується через відсутність необхідного обладнання.
Здійснення інвестування в російські підприємства характеризується наступними взаємопов'язаними умовами: низькою конкурентністю з боку підприємств - одержувачів інвестицій; високим рівнем інформаційної асиметрії і частими випадками використання інсайдерської інформації; низькою інформаційною прозорістю компаній; високим рівнем конфліктності між інвесторами та менеджментом підприємства; відсутністю механізмів захисту інтересів інвесторів від недобросовісних дій менеджерів підприємства.
На сьогоднішній день у вітчизняній і зарубіжній літературі описується безліч підходів до оцінки інвестиційної привабливості підприємства, серед яких можна виділити основні групи на основні групи на основі факторів, покладених в методику її оцінки:
. На підставі виключно фінансових показників (М.Н. Крейнина, В.М. Аньшін, А.Г. Гіляровський, Л.Н. Чайникова, Л.В. Мінько, Л.С. Тиша);
. На основі фінансово-економічного аналізу, де враховується не тільки фінансові, а й виробничі показники (В.М. Власова, Е.І. Крилов, М.У. Єгорова, В.А. Москвін);
. На підставі дохідності та ризику (У.Шарп, С.Г. Шматко, В.В. Бочаров);
. На підставі комплексної порівняльної оцінки Г.Л. Ігольников, Н.Ю. Бризгалова, В.А. Міляєв, Є.В. Бєляєв);
. На підставі вартісного підходу, де основним критерієм інвестиційної привабливості є ринкова вартість підприємства і тенденції максимізації її вартості (А.Г. Бабенко, С.В. Нехаєнко, Н.Н. Петрухова, Н.В. Смирнова).
Оцінка інвестиційної привабливості підприємства на підставі показників фінансових показників здійснюється шляхом аналізу фінансового стану за допомогою системи фінансових коефіцієнтів, що характеризують майнове становище (частка оборотних коштів у сукупному майні підприємства, частка запасів в оборотних активах) ліквідність, фінансову стійкість , ділову активність і рентабельність (коефіцієнти рентабельності виробництва та активів). Джерелами інформації для такої оцінки служать фінансова отчетнасть підприємства.
При оцінки інвестиційної привабливості підприємства на основі фінансово-економічної аналізу до вище перерахованими показниками, хороктізірущая фінансовий стан, добовляються такі показники, як наявність основних фондів, рівень завантаження основних фондів, рівень завантаження виробничих потужностей, ступінь зносу основних коштів, забезпеченість ресурсами, рентабельність продукції та інші показники.
Методика оцінки інвестиційної привабливості підприємства на підставі прибутковості і ризику будуватися на визначенні приналежності підприємства до категорії інвестиційного ризику. Для цього необхідно проаналізувати ризику, що виникають при інвестиційній діяльності підприємства, визначити ступінь важливості ризику, розрахувати сукупний ризик вкладення коштів. Після цього визначається належність підприємства до певної категорії ризику. На підставі якої при подальшому ранжируванні визначається інвестиційна привабливість підприємства.
Найбільш глибоким і трудомістким представляється оцінка інвестиційної привабливості підприємства методом комплексного порівняльного аналізу, так як в рамках цієї методикою проводитися аналіз інвестиційної при...
