трат.
Ризик упущеної вигоди - це ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (недоотриманий прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу.
Ризик зниження прибутковості може виникнути в результаті зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, по внесках і кредитах.
Ризик зниження прибутковості включає наступні різновиди: процентні ризики і кредитні ризики.
Існує безліч класифікацій факторів, що визначають інвестиційну привабливість. Їх можна розділити на:
- виробничо-технологічні;
- ресурсні;
інституційні;
нормативно-правові;
ділова репутація та інші.
Кожен їх перерахованих вище факторів може бути охарактеризований різними показниками, які часто мають одну і ту ж економічну природу [9, с. 153].
Інші чинники, що визначають інвестиційну привабливість підприємства класифікуються на:
- формальні (розраховуються на підставі даних фінансової звітності);
- неформальні (компетентність керівництва, комерційна репутаціяия) [10, с. 4].
Таким чином, поняття інвестиційної привабливості досить ємне з погляду окремого інвестора, може визначатися різним набором факторів, що мають найбільше значення у виборі того чи іншого об'єкта інвестування. І у багато визначається галузевою належністю підприємства.
1.2 Методичні підходи до аналізу інвестиційної привабливості підприємства
У поточних умовах господарювання склалися декілька підходів до оцінки інвестиційної привабливості підприємств. Перший базується на показниках оцінки фінансово-господарської діяльності та конкурентоспроможності підприємства. Другий підхід використовує поняття інвестиційного потенціалу, інвестиційного ризику і методи оцінки інвестиційних проектів. Третій грунтується на оцінці вартості підприємства. Кожен підхід і кожен метод мають свої переваги, недоліки і межі застосування. Чим більше підходів і методів буде використано в процесі оцінки, тим більше вірогідність того, що підсумкова величина буде об'єктивним відображенням інвестиційної привабливості підприємства [10, с. 4].
Інвестиційна привабливість підприємства включається в себе:
загальну характеристику технічної бази підприємства;
номенклатуру продукції;
виробничу потужність;
місце підприємства в галузі, на ринку, рівень його монопольності;
характеристику системи управління;
статутний фонд, власники підприємства;
структуру витрат на виробництво;
оцінку фінансового стану підприємства [3, с. 96].
Управління будь-яким процесом повинно грунтуватися на об'єктивних оцінках стану його протікання. Основна характеристика інвестиційного процесу - стан інвестиційної привабливості системи. У зв'язку з цим необхідна оцінка інвестиційної привабливості економічних систем. Основні завдання оцінки інвестиційної привабливості економічних систем:
визначення соціально-економічного розвитку системи з позицій інвестиційної проблематики;
визначення впливу інвестиційної привабливості на приплив капітал ообразом інвестицій та соціально-економічний розвиток економічної системи;
- розробка заходів з регулювання інвестиційної привабливості економічних систем [11, с. 87].
Одним з основних факторів інвестиційної привабливості підприємств є наявність необхідного капіталу або інвестиційного ресурсу. Структура капіталу визначає його ціну, однак, вона не є необхідною і достатньою умовою ефективного функціонування підприємства. Разом з тим, чим менше ціна капіталу, тим привабливіше підприємство. Ціна (вартість) капіталу характеризує ту норму рентабельності (поріг рентабельності) або норму прибутку, яку повинні забезпечити підприємство, щоб не знизити свою ринкову вартість.
Прибутковість вкладених коштів визначається як відношення прибутку або доходу до вкладених коштів. На мікрорівні як показник доходу може бути використаний показник чистого прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства (формула 1).
Таким чином:
До 1=П/І, (1)
де К 1 - економічна складова інвестиційної привабливості підприємства, в частках одиниці;
І - обсяг інвестицій в основний капітал підприємства;
П - обсяг прибутку за аналізований період.
