х лізингових компаній і банків. При цьому розмір комісійної винагороди складе 10-12% середньорічної вартості майна. Ціна додаткових послуг, пропонованих лізингодавцями, варіюється залежно від їх набору. Основними є, монтаж і введення обладнання в експлуатацію, сервісне (ремонтне) обслуговування обладнання протягом терміну дії договору, навчання персоналу, консультаційні послуги, страхування предмета договору та інші. Вартість стандартного набору додаткових послуг для даного обладнання була визначена в розмірі 273 174 руб. Середня ставка на ринку, по якій лізингодавець може отримати кредит банку становить 26%.
Розмір щорічних амортизаційних відрахувань (АТ) складе:
Для визначення розміру комісійних виплат та плати за кредит необхідно визначити середньорічну вартість обладнання (таблиця 2).
Таблиця 2 - Розрахунок середньорічної вартості майна
ГодиСтоімость майна на початок годаСумма амортизаційних отчісленійСтоімость майна на кінець годаСреднегодовая вартість имущества2009331676066335226534082985084201026534086633521990056232173220111990056663352132670416583802012132670466335266335299502820136633526633520331676
Таким чином, можна розрахувати лізингові платежі за кожен рік (таблиця 3).
Таблиця 3 - Розрахунок лізингових платежів по роках
1 год2 год3 год4 рік5 годИтогоАО6633526633526633526633526633523316760ПК776121,8603650,3431178,8258707,386235,762155894КВ328359,2255390,5182421,8109453,136484,36912109ДУ46434,6446434,6446434,6446434,6446434,64232173,2В1814268156882713233871077947832506,86616936НДС326568,2282388,9238209,7194030,5149851,21191049ЛП21408361851216156159712719779823587807985
Загальний розмір платежу по лізингу складе 7807985 рублів. Ця сума відповідно до умов договору може бути виплачена рівними частинами в кожному періоді протягом п'яти років. Тоді щорічний розмір лізингового платежу становитиме: ЛП=7807985/5=1561597 (руб.).
Лізинговий відсоток (ОПР) являє собою щорічний приріст вартості і характеризує ціну даного джерела.
ЛПР=(7807985 - 3316760)/3316760/5 * 100=27,082% річних.
Для подальшого аналізу ефективності лізингу необхідно розрахувати ставку дисконтування. Її рівень може бути визначений, виходячи з двох підходів. Один заснований на концепції альтернативної прибутковості, а інший - на концепції середньозваженої вартості капіталу. Т.к. проект фінансується з двох джерел (чистий прибуток і лізинг), то можливе застосування другого способу розрахунку ставки дисконтування. Такий підхід дозволить визначити, чи дадуть інвестиції в здійснення проекту рівень прибутковості, більший, ніж вони коштують. Середньозважена вартість капіталу визначається за формулою:
, (14), де
- середньозважена вартість капіталу;
-доля інвестиційних ресурсів, отриманих з разом джерела;
-вартість разом ресурсу;
- порядковий номер джерела;
-кількість джерел.
Проект фінансується за рахунок чистого прибутку (порядковий номер 1) та лізингу (порядковий номер 2).
визначається за ціною альтернативного вкладення коштів, наприклад, на депозит банків вищої категорії надійності (Ощадбанк, ВТБ). Тоді ціна джерела складе 14%.
Ставка дисконтування в такому розмірі дозволить оцінити ефективність лізингу з урахуванням фактору часу та потреби в отриманні мінімальних коштів, необхідних для покриття витрат.
Таким чином, підприємство, залучаючи таке джерело, як лізинг понесе витрати в розмірі 7807985 рублів або 27,082% річних. Це досить дорогий спосіб фінансування, що вимагає від підприємства стійке функціонування і високий рівень рентабельності протягом тривалого часу. Однак перевагою лізингу в даному випадку є можливість віднесення лізингових платежів на собівартість продукції, що дозволить знизити базу оподаткування з податку на прибуток і, відповідно, отримати економію. [10]
) Аналіз залучення кредитних ресурсів для реалізації інвестиційного проекту.
Однією з альтернатив лізингу, як джерела позикових коштів, є банківський кредит. Отримання кредиту, як правило, відбувається в більш тривалі терміни, ніж укладення договору лізингу. До того ж, за кредитом обов'язково наявність застави або додаткових гарантій повернення коштів. Однак плата за кредитні ресурси, як правило, менше розміру лізингових платежів.
На даний момент кредит на суму 3316760 рублів строком 5 років підприємство може отримати за ставкою 26% річних з щомісячним нарахуванням відсотків на залишок боргу (таблиця 4). Основний борг буде виплачуватися щомісячно рівними частками в розмірі 55 279,33 рубля.
Таким чином, загальна сума боргу (ОД) підприємства, включаючи відсотки складе:
ОД=3 316760 + 783308,2...
