тримання наочного уявлення про «суспільство в якому ми живемо». Передбачається, що регіональний інвестиційний клімат визначається станом відповідної суспільної системи. Для розв'язання задачі оцінки інвестиційної привабливості регіону необхідно розташовувати більш гнучким і адаптованим до вимог конкретного замовника або інвестора аналітичним інструментарієм. Найчастіше важливо не тільки визначити місце регіону за рівнем розвитку інвестиційного комплексу, але і зіставити характеристики внутрішньогосподарських процесів ряду регіону.
Для вирішення подібних завдань, доцільно використовувати наступний підхід. Абстрагуючись від експертного підходу, ми пропонуємо визначати інвестиційну привабливість на основі багатовимірних методів статистичного аналізу з використанням загальнодоступних офіційних статистичних даних, що публікуються як територіальними органами Федеральної служби державної статистики Російської Федерації, так і органами регіональної виконавчої влади. Алгоритм статистичного підходу полягає в декількох етапах аналізу. На першому етапі необхідно визначити коло індикаторів, що характеризують соціально-економічний стан регіону. При виборі акцент повинен робитися на причинно-наслідковий зв'язок індикаторів з інвестиційною активністю в регіоні. З усіх статистичних показників за допомогою кореляційного аналізу далі необхідно виділити найбільш індикативні. Потім методами факторного аналізу визначити внесок кожного індикативного показника в загальну величину відповідного результативного показника, що характеризує інвестиційну активність. На останньому етапі за допомогою кластерного аналізу на основі виділених індикативних показників потрібно провести угруповання регіонів Російської Федерації, необхідну для отримання уявлення про інвестиційну привабливість регіону в порівнянні з іншими суб'єктами Федерації.
Таким чином, за результатами аналізу представлених методів можна судити про основні існуючих в даний час підходах до вирішення проблеми оцінки інвестиційної привабливості.
Інвестиційний клімат регіону - явище динамічне. Найбільш прийнятним є підхід до цього явища на базі ризиків регіонів.
Ризиковий метод аналізу та оцінки інвестиційного клімату представляє інтерес, перш за все для стратегічного інвестора. Він дозволяє йому не тільки оцінити привабливість території для інвестування, але і зіставити рівень ризику, притаманний новому об'єкту вкладень інвестицій, з існуючим у звичному для нього регіоні ведення бізнесу.
Таким чином, наступний параграф роботи буде присвячений рисковому підходу до оцінки інвестиційного клімату регіону.
Необхідно відзначити, що проблема вишукування можливості обліку та кількісної оцінки впливу російського вектора регіональних інвестиційних ризиків на ефективність рішень щодо інвестування залишається по колишньому актуальною. Ризиковий підхід до оцінки інвестиційного клімату представлено в таблиці 1.1.
Інвестиційний клімат регіону в цілому представлений як комплексна система, що складається з двох підсистем - інвестиційного потенціалу та інвестиційного ризику. Рис.1.1.
Рис. 1.1. Інвестиційний клімат регіону.
Методом агрегування фактори об'їдені в кілька груп, кожна з яких характеризує той чи інший інвестиційний потенціал регіону: ресурсні, виробничий, споживчий, інфраструктурний, трудовий, інноваційний, інституційний, фінансовий.
Стосовно до регіону виділяють наступні види ризиків:
політичний, залежний від непередбачуваних наслідків проведеної регіональними лідерами і їх оточеннями політика, від політичної поляризації населення регіону, виникнення конфліктних ситуацій з веденням військових дій;
економічний, пов'язаний з динамікою економічних процесів регіону;
соціальний, що характеризує рівень соціальної напруженості в регіоні;
кримінальний, який визначається динамікою і структурою злочинності в регіоні, і насамперед злочинності у сфері економіки;
екологічний, що розраховується за рівнем екологічної безпеки регіону;
фінансовий, що відображає напруженість дефіцитність) регіонального бюджету, сукупні фінансові результати діяльності господарюючих суб'єктів регіону;
законодавчий, що характеризує сукупність правових норм, що регулюють економічні відносини на території регіону (місцеві податки, пільги, обмеження).
Разом з тим рейтинги складових інвестиційного ризику різних регіонів суттєво різняться.
Регіональні інвестиційні ризики кореспондуються із взаємовідносинами, які встановлюються між регіоном і федеральним Центром.
Тому найбільш явно проглядаються такі причини регіональних інвестиційних ризиків: - бюджетні взаємодії «регіон - Федерація»; зміна федерального (особливо податкового) законодавства, що може істотно змінити інвестиційну привабливі...
