сть того чи іншого регіону і підсилити інвестиційні ризики; динаміка інфляції в країні;
зміна валютного законодавства і валютного курсу та ін. Крім того, інвестиційні ризики регіону пов'язані зі зміною ринкової ситуації як усередині регіону, так і на міжрегіональному рівні. Не менше значення у формуванні регіональних інвестиційних ризиків має технічний рівень виробництва регіону в цілому і галузі, що претендує на приплив інвестицій.
Інвестиційний ризик повинен неодмінно розраховуватися по регіонах. Однак такі розрахунки поки виробляються вельми вибірково і не стали звичайною практикою управління конкурентоспроможність регіону.
Можливим методом числення інвестиційного ризику регіону є визначення можливих змін діапазону ключових показників господарювання регіону при здійсненні інвестицій. З безлічі існуючих методів розрахунку ризиків інвестиції найбільш прийнятні для регіону, метод достовірних еквівалентів та метод аналізу чутливості критеріїв ефективності інвестицій.
Метод основних еквівалентів представляє собою коригування очікуваного потоку інвестицій шляхом введення понижуючих коефіцієнтів для кожного періоду інвестування.
У результаті очікувані інвестиції наводяться до величини інвестицій, які практично не викликають ризикових побоювань. Цей метод орієнтований на такі інвестиції, які не припускають нарощування величини ризику.
Даний метод досить простий в розрахунку. Однак необхідно обчислювати коефіцієнтів достовірності по кожному виду інвестицій і по кожному періоду їх здійснення, що достатньо важко. Крім того, цей метод може оцінити ризик тільки в цілому, не дозволяючи визначити ризик інвестицій в регіоні по ключових позиціях.
Метод аналізу чутливості критеріїв ефективності інвестицій дозволяє виявити вплив окремих параметрів на ефективність інвестицій, виникнення ризику інвестиції, показує напрямки подальшого визначення ризику інвестицій у регіоні, що особливо важливо при з'ясуванні сильної чутливості показника ефективності інвестицій до якого то певного показника цих інвестицій.
Суть розглянутого методу визначення ризику інвестиції в регіоні полягає в тому, сто вигляді математичного рівняння або нерівності задається взаємозв'язок між вихідними даними і результатом певного виду інвестицій.
Потім визначається імовірні значення вихідних показників інвестицій і можливі діапазони їх змін. Нарешті, проводиться зміна значення вихідних показників інвестицій в регіоні і досліджується їх вплив на результат інвестування.
Однак даний метод досить жорстко детермінований, не дозволяє отримати імовірнісні оцінки можливих відхилень при дослідженні результуючих показників, передбачає абстрагування від всіх показників ефективності інвестицій, крім одного, який змінюється самим дослідником. Інакше кажучи, і цей метод досить далекий від реальної оцінки ризиків інвестицій регіону, хоча і забезпечує багатофакторне вивчення цих ризиків.
Нерідко при оцінці ризиків інвестицій регіону застосовується метод сценаріїв, що дозволяє досить наочно визначити результати інвестицій за певних умов, що складаються в даний період в регіональному господарюванні.
Цей метод дозволяє забезпечити управління регіону інформацією про можливі відхилення при здійсненні інвестицій, про зміни критеріїв залучення інвестицій в регіон. Думається, що названі два методи в сукупності з методом сценаріїв можуть допомогти встановити рівень ризику інвестицій, що надійшли в регіон.
При визначенні ризиків інвестицій особливо важливо виявити ризики інвестора і ризики регіону. Стосовно до конкурентоспроможності більш значущі ризики самого регіону у зв'язку з залученням інвестицій. У регіоні можливе управління ризиками інвестицій, але це управління обмежена і визначається достовірністю розрахунків самих ризиків.
Управління кожним видом ризиків інвестицій може відбуватися з використанням його власних способів.
В даний час починає упровадяться кептивне (підконтрольне) страхування: кептивних страхових компанія знаходиться в повній власності компанії - засновника і забезпечує захист її інтересів.
У фінансовому відношенні такі компанії незалежні - вони отримують від своїх засновників внутрішні позики. Великі російські корпорації вже мають такі страхові компанії, проте в регіонах поки їх немає.
Розвиток кептивного страхування - дуже дієвий спосіб управління інвестиційними ризиками регіону, хоча створення подібних компаній в регіоні вимагає певної перебудови фінансових потоків регіону.
Для іноземних інвесторів позитивними є наступні позиції вітчизняного господарювання: великі масштаби ринку в Росії, слабка освоєність цього ринку, необмежені сировинні можливості країни, можливість отримати більший прибуток на інвестиції. Проте соціально-політична нестабільність країни і регіонів, слабка ступінь страхування інвестицій, корумпованість управління, нерозвиненість інфраструктури зниж...
