ь тимчасовий дохід йде на заощадження. При цьому частка споживання в перманентному доході (Ср) визначається цілим рядом величин, які формують якийсь коефіцієнт кореляції (k).
Cp=k Yp
Цей коефіцієнт залежить від процентної ставки (i), величини накопиченого капіталу (w) і смаків споживача (u). Таким чином, формула перманентного споживання виглядає наступним чином:
Ср=k (і, w, u) Yp.
На основі висунутої концепції перманентного доходу М. Фрідмен стверджує, що рівень споживання протягом тривалого періоду зберігає свою постійність. Для підтвердження своєї теорії він наводить емпіричні дані про доходи в США в період з 1905 по 1951 р, які підтверджують залежність перманентного споживання і перманентного доходу.
У результаті М. Фрідмен робить висновок про те, що не існує проблеми нестачі ефективного попиту, поставленої Дж.М. Кейнсом і пов'язаної з тим, що із зростанням доходів зменшується гранична схильність до споживання ( основний психологічний закон ). А отже, немає необхідності вживати заходів щодо стимулювання цього попиту.
Теорія номінального доходу
Проведені економістами емпіричні дослідження виявили ще одну залежність, що стала ключовою для теорії монетаристів. Було доведено, що динаміка обсягу грошової маси через певний період часу повторюється в динаміці економічної кон'юнктури - якщо обсяг грошей в економіці підвищується, то через деякий час (приблизно 12-18 місяців) підвищується і ділова активність, і навпаки. Ця закономірність була описана М. Фрідменом в двох роботах: Гроші та ділові цикли (1958) і Монетарна історія Сполучених Штатів, 1867-1960 (1963). На основі отриманих даних він формує свою теорії номінального доходу, теорію циклу і антициклічного регулювання.
Емпіричним шляхом М. Фрідмен виводить формулу залежності рівня номінального доходу від обсягу грошових коштів:
=V х M,
де Y- рівень номінального доходу; V- швидкість обігу грошей; М- кількість грошей.
Легко помітити, що ця формула повторює положення кількісної теорії грошей. М. Фрідмен звертається до варіанту цієї теорії, запропонованим І. Фішером, але розглядає гроші не просто як засіб обігу та платежу, а слідом за Дж.М. Кейнсом і як капітал, тобто кошти, необхідні, наприклад, для вкладення в цінні папери. Кожен споживач, який отримує певну кількість грошей, формує так званий портфель активів. М. Фрідмен виділяє кілька видів активів - готівкові гроші, облігації, акції, інвестиції в людський капітал. Відповідно, попит на гроші буде залежати від рівня прибутковості цих активів (з урахуванням інфляції), а також від індивідуальних переваг кожного споживача.
З урахуванням того що швидкість обігу грошей в тривалому періоді є відносно незмінною, формула, запропонована М. Фрідменом, припускає, що зміни в обсязі грошової маси призводять до відповідних змін у номінальному доході. Сам механізм змін М. Фрідмен не описує, представляючи його у вигляді чорного ящика.
Вертикальна крива Фрідмена-Фелпса або дискусії навколо кривої Філліпса. У своїй роботі Роль монетарної політики (1968) М. Фрідмен аналізує концепцію безробіття англійського економіста Елба Філліпса (1914-1975). В кінці 1950-х рр. цим економістом була емпірично встановлена ??залежність між рівнем номінальної заробітної плати (W) і рівнем безробіття (U). Для цього А. Філліпс досліджував відповідні дані по Англії за 1861-1957 рр. На підставі цих даних їм був зроблений висновок про те, що стабільному рівню заробітної плати відповідає рівень безробіття, рівний 5,5%. Результати досліджень були представлені їм у вигляді кривої, яка в подальшому отримала назву крива Філліпса (рис. 1).
Рис. 1
Слід зазначити, що ще до Філліпса в 1920-30-і ГТ. подібну залежність описували І. Фішер, Я. Тінберген та Дж. Данлоп. Проте саме крива Філліпса була використана кейнсианцами для обгрунтування своєї теорії інфляції та безробіття. Показник номінальної заробітної плати був замінений на показник рівня інфляції, внаслідок чого крива демонструвала, як за допомогою інфляції можливе регулювання зайнятості і, отже, рівня виробництва. Уряд при проведенні своєї політики змушене вибирати між високим рівнем інфляції і високим рівнем безробіття. Якщо необхідно понизити безробіття, то уряд має піти на зростання інфляції, який призведе до збільшення частки інвестицій у порівнянні з часткою заощаджень, до активізації виробничої діяльності та зростанню робочих місць. Якщо необхідно знизити рівень інфляції, то це неминуче призведе до того, що частка заощаджень зросте, привабливість інвестицій знизиться, що зменшить число робочих місць.
