ustify">) показники на етапі первинної емісії цінних паперів підприємства - в цьому випадку оцінка інвестиційної привабливості організації-емітента здійснюється за допомогою аналізу фінансових показників, описаних у попередніх параграфах;
) показники на етапі, коли цінні папери емітента вже обертаються на ринку - в цьому випадку аналіз доповнюється рядом нових показників, інформацією для розрахунку яких служить бухгалтерська звітність підприємства, дані управлінського обліку та інформація з біржового та позабіржового ринку цінних паперів. [3]
З точки зору аналізу організації на ринку цінних паперів поняття «ринкова активність» слід розглядати з двох сторін:
. З погляду активності організації у відношенні власних цінних паперів - тобто відстеження зміни цін на акції власної компанії, яке безпосередньо залежить від результатів діяльності організації на її ринках збуту. Ринкова активність організації у відношенні власних цінних паперів полягає в тому, щоб вибрати оптимальну стратегію і тактику у використанні прибутку, її акумулюванні, нарощуванні капіталу шляхом випуску додаткових акцій, впливу на ринкову ціну акції;
. Активність щодо цінних паперів сторонніх компаній - управління інвестиційним портфелем організації.
У будь-якому акціонерному товаристві чистий прибуток розподіляється між виплатами за привілейованими, звичайних акціях, частина її направляється на реінвестування.
Коефіцієнти ринкової вартості організації дозволяють визначити ринкову ціну підприємства. Їх розраховують компанії, зареєстровані на фондових біржах і котирують там свої цінні папери. За звітній документації цю частину аналізу виконати неможливо, потрібна додаткова інформація. [8]
Коефіцієнти ринкової активності являють собою показники, що характеризують вартість і прибутковість акцій підприємства-емітента.
Розрізняють коефіцієнти:
) прибутку на одну акцію;
) відносини ринкової ціни і прибутку на одну акцію;
) книжкової (балансової) вартості однієї акції;
) відношення ринкової і книжкової (балансової) вартості однієї акції;
) фактичної норми дивіденду (дивідендного доходу);
) прибутковості однієї акції;
) частки виплачених дивідендів.
. Коефіцієнт прибутку на одну акцію.
К=Чистий прибуток - дивіденди за привілейованими акціями/Кількість простих акцій в обігу
Даний коефіцієнт показує, яка частка чистого прибутку припадає на одну просту акцію в обігу. При цьому кількість простих акцій в обігу визначається наступним чином:
Кількість простих акцій в обігу=загальна кількість випущених в обіг простих акцій - власні прості акції в портфелі підприємства.
Даний коефіцієнт, без сумніву, є одним з найбільш важливих показників, що впливають на ринкову вартість акцій підприємства. Однак при цьому необхідно пам'ятати про те, що:
) прибуток є об'єктом маніпулювання і залежно від застосовуваних методів бухгалтерського обліку може бути штучно завищена (метод ФІФО) або занижена (метод ЛІФО);
) безпосереднім джерелом виплати дивідендів є не прибуток, а грошові кошти;
) скуповуючи власні акції, підприємство зменшує їх кількість в обігу, а отже, збільшує величину прибутку на одну акцію.
У зв'язку з цим багато економістів вважають, що при оцінці надійності акцій підприємства головним критерієм оцінки є показник грошового потоку.
Допустимі значення: чим вище значення коефіцієнта, тим краще.
. Відношення ринкової вартості та прибутку на одну акцію.
К=Ринкова вартість простої акції/Величина прибутку на одну акцію
Важливою характеристикою даного показника є не стільки його рівень на певну дату, скільки його динаміка в порівнянні з динамікою аналогічного показника інших компаній.
Допустимі значення: чим вище значення коефіцієнта, тим краще.
Цей показник розраховується на основі даних по котируваннях акцій компанії на ринку цінних паперів, а також розрахункового показника прибутку на акцію.
Коефіцієнт показує:
а) «яку суму згодні заплатити інвестори за одиницю прибутку організації-емітента»;
б) «термін окупності вкладень в акцію»
Показник є найпопулярнішим засобом оцінки підприємства на ринку капіталу і вимірником інвестиційної привабливості організації.
