мегарегулятора певною мірою виявилася переведеної в площину колегіальності єдиного регулюючого органу та його незалежного статусу. Видається, що дані критерії діяльності не є пріоритетними і, більше того, в довгостроковій перспективі можуть істотно знизити ефективність єдиного регулятора на фінансовому ринку. Видається, що вирішення питання про мегарегулірованіі в Росії повинно здійснюватися, насамперед, шляхом уніфікації вимог і стандартів діяльності на фінансовому ринку, а також консолідації державних функцій, які можуть бути здійснені протягом 2 - 3 років.
У 2013 році необхідно приступити до уніфікації вимог з довірчого управління цінними паперами, а також порядку реєстрації випусків цінних паперів.
У 2013-2014 році необхідно доповнити уніфікацію довірчого управління та реєстрації випусків цінних паперів уніфікованими підходами до регулювання ризиків на ринку цінних паперів. Ці підходи могли б бути сформульовані на основі відомих Базельських принципів. Такі підходи вже реалізуються в рамках регулювання банківської діяльності, і лише частково, в рамках регулювання професійної діяльності на ринку цінних паперів. Видається, що ці принципи слід більшою мірою поширювати і на професійних учасників ринку цінних паперів, з урахуванням специфіки діяльності таких учасників, видів здійснюваних операцій, наявних у них клієнтів.
Слід розглянути питання об'єднання регулювання близьких за родом діяльності фінансових інститутів. Так, в 2009 році ФСФР Росії передані функції з регулювання недержавних пенсійних фондів. Було б доцільним доповнити зазначені повноваження, повноваженнями з регулювання страхових організацій.
У 2013 році необхідно завершити роботу над проектом змін і доповнень до Федерального закону «Про ринок цінних паперів», спрямованих на розвиток системи пруденційного нагляду за професійними учасниками ринку цінних паперів. Система пруденційного нагляду дозволить оперативно виявляти і припиняти порушення на ринку цінних паперів. Закон передбачатиме кілька рівнів такого нагляду, включаючи здійснення самими учасниками фінансового ринку внутрішнього контролю за дотриманням встановлених вимог законодавства, контроль саморегулівних організацій, а також контроль з боку державних органів.
Необхідно на законодавчому рівні забезпечити більшу незалежність служб внутрішнього контролю професійних учасників ринку цінних паперів, а також ввести вимоги про управління ризиками, що виникають у фінансових посередників. Зокрема, необхідно закріпити обов'язок учасників фінансового ринку передбачати в своїх штатних розкладах посаду відповідального за організацію управління ризиками або створювати самостійний структурний підрозділ з управління ризиками. Для таких фахівців з управління ризиками всередині організації повинні бути встановлені відповідні кваліфікаційні вимоги. При цьому в кожній організації - учасниці фінансового ринку будуть розроблятися відповідні внутрішні документи з управління ризиками, які повинні будуть відповідати встановлюваним вимогам.
Також в наглядових цілях необхідно передбачити можливість введення в організаціях - професійних учасників ринку цінних паперів тимчасової адміністрації. В даний час інститут тимчасової адміністрації як наглядова міра вже введений відносно керуючих компаній пайових інвестиційних фондів, спеціалізованих депозитаріїв та недержавних пенсійних фондів.
Частково функція контролю за ризиками учасників ринку може бути делегована СРО.
У 2013 - 2014 роках необхідно вжити заходів щодо гармонізації методів і правил нагляду за російськими професійними учасниками ринку цінних паперів з вимогами банківського нагляду. Це відповідає загальносвітовій практиці. Так, наприклад, Директива +2009/39/ЄС передбачає, що підходи до визначення власних кошти кредитних інститутів повинні бути базисом для визначення власних коштів всіх інших категорій фінансових інститутів.
У 2013-2014 роках передбачається ввести єдині для всіх учасників ринку вимоги до розрахунку власних коштів, які відповідають міжнародним стандартам, а також встановити вимогу про щоденне розрахунку капіталу учасниками фінансового ринку. Також необхідно переглянути вимоги до мінімального розміру власних коштів, поступово підвищуючи їх і в той же час, враховуючи необхідність збереження учасників фінансового ринку з незначним рівнем мінімального капіталу і обмеженою кількістю скоєних ними операцій.
У довгостроковій перспективі з метою створення системи ризик-орієнтованого пруденційного нагляду представляється необхідним наблизити вимоги до визначення достатності капіталу до міжнародних стандартів. Передбачається розвивати вимоги до достатності капіталу, що відображають ризики, зробивши в цілому підхід до розрахунку достатності власних коштів більш чутливим до ризиків, ...
