lign="justify">
.1 Інструменти валютного регулювання з точки зору світового досвіду На показники валютного ринку в тій чи іншій мірі впливають практично всі макроекономічні параметри. Тому доцільно визначити, які з них повинні виступати в якості цілей, а які - в якості інструментів валютного регулювання (малюнок 1).
Рисунок 1 - Структура цілей та інструментів валютного регулювання
Необхідність використання державою валютного регулювання і валютного контролю на сучасному етапі розвитку світової економіки підтверджується результатами досліджень фахівців МВФ, згідно з якими в даний час до різних заходів валютного регулювання і валютного контролю вдається більшість країн-членів МВФ.
Досвід країн, які застосовували різні інструменти валютного регулювання і валютні обмеження, свідчить про те, що всі фінансові проблеми унікальні. У той же час будь-яка міра по запобіганню економічних проблем грунтується на аналізі вже наявного досвіду. У цьому за доцільне розглянути систему існуючих в російському валютному законодавстві інструментів валютного регулювання і валютних обмежень з погляду світового досвіду. Міжнародний досвід використання інструментів валютного регулювання і валютного контролю представлений в узагальненому вигляді в таблиці 2 (Додаток А).
Аналіз даних таблиці 2 свідчать про те, що валютне регулювання використовується значним числом країн. Бурхливий розвиток міжнародних фінансових ринків капіталу і досвід фінансових криз другої половини ХХ століття зажадали від урядів розвинених країн більш уважного ставлення до сфері валютних відносин, розробці нових інструментів регулювання валютних операцій.
До теперішнього часу накопичений значний світовий досвід щодо застосування заходів валютного регулювання і їх впливу на різні параметри економік різних країн. Проблема в тому, що на більшість параметрів економіки в значно меншому ступені впливають інструменти валютного регулювання, ніж фактори макроекономічної ситуації та політика держави, бо в умовах ринкових відносин існують у світовій практиці інструментами впливу на валютні операції неможливо домогтися політичної стабільності в країні і подолати стагнацію в економіці.
Застосування світового досвіду валютного регулювання обмежена, оскільки воно є адміністративно-владним способом впливу на зміни конкретної макроекономічної ситуації.
При цьому не існує універсальних методів, застосовних до будь-якій країні і ситуації, що викликає необхідність аналізу кожної окремої ситуації, обліку всіляких факторів, узгодження різних цілей та інтересів, прогнозування можливих негативних наслідків.
Репатріація експортної валютної виручки з метою забезпечення ліквідності внутрішнього валютного ринку використовується в багатьох країнах. Так, у Великобританії встановлено правило щодо забезпечення своєчасного повернення виручки за експорт англійських товарів з країн, що не входять в перелік окремо перерахованих територій. При цьому існує максимальнодозволений термін для репатріації. Перевищити цей термін можна, якщо отримано спеціальний дозвіл або у разі поставок під експортні кредити, гарантовані державою.
Обов'язковий продаж валютної виручки як інструмент валютного регулювання використовується державою переважно для регулювання курсу національної валюти і формування резерву країни.
Досвід країн з розвиненою ринковою економікою показує, що правильна організація обов'язкового продажу валютної виручки дозволяє своєчасно вирішувати завдання економічної політики.
Вимога про обов'язковий продаж встановлено в 79 країнах-членах МВФ. З них в 42 державах експортери зобов'язані продавати 100 відсотків валютної виручки. У 33 державах-членах МВФ діє вимога часткового продажу експортної валютної виручки в розмірі від 80 до 25 відсотків. При цьому, ряд держав підходить диференційовано до продажу виручки, враховуючи особливості структури національного експорту [7, с.25].
У валютному законодавстві Російської Федерації даний інструмент валютного регулювання поступово знижував свій відсотковий поріг з 75 до 50, 35, 10 і був остаточно скасований з 1 січня 2007 р силу значної переваги припливу іноземної валюти на внутрішній валютний ринок над попитом на неї, що виключає необхідність введення обов'язки продажу іноземної валюти в примусовому порядку [8].
Введення в російське законодавство такого інструменту валютного регулювання, як резервні вимоги також було запозичено з міжнародної практики.
Вимога про резервування при здійсненні валютних операцій використовувалося як промислово розвиненими країнами (у ФРН і Японії в 1970-х роках, в Іспанії - в 1992 р в умовах кризи валютно...
