рахунку для вдосконаленої моделі Альтмана
Ступінь угрозиДля виробничих предпріятійДля невиробничих предпріятійВисокая загроза банкротстваМенее 1,23Менее 1,10Зона неведенія1,23-2,901,10-2,60Нізкая загроза банкротстваБолее 2,90Более 2,60
Представлені моделі оцінки загрози банкрутства мають різну ймовірність для різних періодів.
. Четирехфакторная модель R-рахунки.
Вченими Іркутської державної економічної академії запропонована своя четирехфакторная модель прогнозу ризику банкрутства (модель R-рахунки), яка зовні схожа на модель Альтмана для підприємств, акції яких не котируються на біржі.
R=8,38К 1 + К 2 + 0,054К 3 + 0,63К 4, (1.7)
де R=Рахунок
До 1=Оборотні активи (стор. 290)/Активи (стор. 300);
До 2=Чистий прибуток (збиток)/Власний капітал (стор. 490);
До 3=Виручка від реалізації/Активи (стор. 300);
До 4=Чистий прибуток (збиток)/Витрати на виробництво і реалізацію.
Вірогідність банкрутства підприємства у відповідності зі значенням R-рахунки визначається наступним чином по таблиці 1.3.
Таблиця 1.3 - Імовірність банкрутства згідно четирехфакторной моделі R-рахунки
RВероятность банкрутства,% Менш 0Максімальная (90-100) 0-0,18Високая (60-80) 0,18-0,32Средняя (35-50) 0,32-0,42Нізкая (15-20) Більш 0,42Мінімальная (до 10)
. Показник платоспроможності Конана і Гольдера:
Z=- 0,16Х 1 - 0,22Х 2 + 0,87Х 3 + 0,1 х 4 - 0,24 х 5, (1.8)
Автори диференціювали імовірність затримки платежів залежно від значень показника Z по таблиці 1.4.
Таблиця 1.4 - Імовірність затримки платежу по Конану-Гольдер
ZВероятность затримки платежу,% + 0,21100+ 0,04890+ 0,00280-0,0270- 0,06850-0,08740-0,10730-0,13120-0,16410
Методи факторного аналізу.
Серед цих моделей в першу чергу можна виділити формулу Дюпона для розрахунку рентабельності активів і власного капіталу (чистих активів), різні модифікації формул для розрахунку внутрішніх темпів зростання (ВТР) підприємства.
Формули оцінки ВТР моделюються залежно від інтересу аналітика до тих чи інших фінансовим індикаторами, що характеризує різні сторони діяльності підприємства і розділи фінансового менеджменту. Однак, за великим рахунком, вони відображають здатність підприємства до самофінансування в умовах антикризового управління, можливість виходу з кризи.
Методики прогнозування банкрутства з урахуванням специфіки галузей.
Дана методика розроблена вченими Казанського державного технологічного університету. Вони пропонують розподіл всіх підприємств за класами кредитоспроможності. Розрахунок класу кредитоспроможності пов'язаний з угрупованням оборотних активів за ступенем їх ліквідності.
У разі диверсифікації підприємство може бути віднесено до тієї галузі, діяльність в якій займає найбільшу питому вагу.
Крім перерахованих вище, існують і інші методики прогнозування банкрутства. Так, наприклад, враховуючи різноманіття показників фінансової стійкості, відмінність рівня їх критичних оцінок і виникають у зв'язку з цим складнощі в оцінці кредитоспроможності підприємства та ризику його банкрутства, багато вітчизняних і зарубіжні економісти рекомендують використовувати інтегральну оцінку фінансової стійкості на основі скорингового аналізу.
Сутність цієї методики - класифікація підприємств за ступенем ризику виходячи з фактичного рівня показників фінансової стійкості і рейтингу кожного показника, вираженого в балах на основі експертних оцінок.
I клас - підприємства з гарним запасом фінансової стійкості, що дозволяє бути впевненим у поверненні позикових коштів;
II клас - підприємства, що демонструють деякий ступінь ризику по заборгованості, але ще не розглядаються як ризиковані;
III клас - проблемні підприємства;
IV клас - підприємства з високим ризиком банкрутства навіть після вжиття заходів з фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти і відсотки;
V клас - підприємства найвищого ризику, практично неспроможні [9, с.84].
Академік О.В. Колоколова пропонує оцінити ймовірність банкрутства підприємств-позичальників на основі кластерного аналізу. Метою кластерного аналізу, як вона стверджує, є поділ всього безлічі об'єктів дослідження на класи - підгрупи об'єктів, що володіють подібними характеристиками. Оптима...
