о фінансування (в цілях придбання об'єкта лізингу).
Операційний (оперативний) лізинг передбачає, що термін договору лізингу буде істотно менше строку корисного використання об'єкта лізингу. Зазвичай предметом лізингу є вже наявні в розпорядженні лізингодавця активи (може не бути третьої сторони - продавця). Після закінчення договору предмет лізингу або повертається лізингодавцю і може бути переданий у лізинг повторно, або викуповується лізингоодержувачем за залишковою вартістю. Лізингова ставка зазвичай вище, ніж з фінансового лізингу. За економічною сутністю є різновидом оренди lt; https: //ru.wikipedia/wiki/%D0%90%D1%80%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D0%B0gt ;. У Російській Федерації операційний лізинг законодавчо не регулюється, тому контракти, за суті є операційним лізингом, полягають у вигляді договорів оренди.
За обсягом і формою обслуговування розрізняються наступні види лізингу:
· чистий лізинг, коли всю відповідальність за обслуговування отриманого майна бере на себе виключно лізингоодержувач;
· лізинг з повним набором послуг, який на практиці називають «мокрим» лізингом. У цьому випадку повне обслуговування майна здійснюється лізингодавцем, який і несе за це відповідальність;
· лізинг з частковим набором послуг лізингодавця;
· генеральний лізинг, коли орендар (лізингоодержувач) може доповнити список орендованого устаткування за загальним договором без укладання нових контрактів.
У залежності від складу суб'єктів лізингової угоди можна виділити наступні категорії:
· прямий лізинг - двостороння угода, коли постачальник (виробник) сам здає об'єкт в лізинг; таким чином, виходить ланцюжок: завод - передача в оренду - користувач;
· непрямий лізинг, який характеризується передачею майна через посередника по ланцюжку: завод - покупка - лізингова фірма - передача в оренду - користувач;
· зворотний лізинг (його іноді вважають окремим випадком прямого лізингу) - вид лізингу, передбачає продаж власником свого майна майбутньому лізингодавцю і подальшу оренду цього майна (тобто власник як би отримує майно назад)
· сублизинг, що є різновидом піднайму предмета лізингу, при якому лізингоодержувач за договором лізингу передає третім особам у володіння і користування за плату і на певний термін дане майно, отримане раніше від лізингодавця за договором лізингу і є предметом лізингу відповідно до договору сублізингу (зрозуміло, предмет сублізингу не може передаватися на строк більший, ніж строк, на який лізингодавець передав предмет лізингу лізингоодержувачу; при передачі майна в сублізинг право вимоги до продавця переходить до лізингоодержувача за договором сублізингу - виходить, що право вимоги залишається за тим, хто володіє предметом лізингу).
Що стосується тимчасового лага (класифікація за термінами надання послуг лізингу), то на практиці в основному зустрічається:
· короткостроковий лізинг, з терміном менше півтора років;
· середньостроковий лізинг, з терміном від півтора до трьох років;
· довгостроковий лізинг, з терміном, як мінімум, від трьох років і більше.
У лізингових відносинах має місце поєднання як елементів договору отримання, так і орендних правовідносин, а також елементи кредитного фінансування. У цьому зв'язку лізинг доцільно класифікувати, крім зазначених вище ознак, також і за ступенем окупності орендованого майна. Адже повна окупність припускає ситуацію, коли за строк одного договору лізингодавцю цілком оплачувалася б вартість орендованого майна. Зокрема, до лізингу з повною окупністю можна віднести як фінансовий, так і зворотний лізинг. У свою чергу, до лізингу з неповною окупністю можна віднести оперативний (операційний) лізинг.
За секторами ринку лізинг підрозділяється на наступні форми:
· внутрішній лізинг, коли всі учасники угоди є представниками однієї і тієї ж країни (резиденти);
· зовнішній лізинг, або міжнародний лізинг, коли лізингодавцем або лізингоодержувачем є нерезидент.
. 1.2. Оцінка доцільності укладення лізингових угод.
Щоб розглянути доцільність укладення лізингового договору, компанії необхідно спочатку досліджувати свою структуру капіталу, оскільки лізинг змінить існуючий рівень фінансового важеля. Ймовірно, ніяка інша тема в літературі з фінансів не отримала більшої уваги, ніж вивчення структури капіталу.
Один з головних результатів всесвітньо відомих робіт Модільяні і Міллера - висновок про те, що при заданій інвестиційній політиці, при виключенні оподаткування і припущень банкрутства, загальна фінансова політика є не адекватною їй...
