середньостроковій перспективі за рахунок зростання внутрішнього боргу збільшиться державний борг до 8 976 800 000 000. рублів, або 18% ВВП, до кінця 2013 року. Цей прогноз реалізується шляхом залучення коштів від розміщення цінних паперів РФ, номінованих у валюті РФ в обсязі 4330500000000. Руб. При цьому державний борг Російської Федерації збільшиться з 11,8% ВВП до 18% до початку 2014 року.
З ростом обсягів державного боргу збільшаться бюджетні асигнування на його обслуговування (процентні витрати) з 0,6% ВВП в 2010 році до 0,97% ВВП в 2013 році, обсяг процентних витрат у 2013 році буде більше в 2,1 рази, ніж у 2010 році.
Державний внутрішній борг перевищить державний зовнішній борг, питома вага внутрішнього боргу в загальному обсязі державного 2012 року склав 75,2%.
Діаграма 1. Динаміка обсягу і структури державного боргу Російської Федерації в 2008 - 2013 роках
З таблиці видно, що в період 2010-2012 рр. державний внутрішній борг збільшується.
Верхня межа державного внутрішнього боргу Російської Федерації станом на 1 січня 2012 року встановлено законопроектом у розмірі 5 148 400 000 000. рублів, що на 38,1% вище, ніж на 1 січня 2011 року.
У 2013 році внутрішній державний борг збільшиться в 2,4 рази в порівнянні з 2010 роком.
Найбільш значущий внесок у збільшення державного внутрішнього боргу вносять державні цінні папери, номінальна вартість яких зазначена у валюті Російської Федерації (ОФЗ/ДСО). Частка цінних паперів у загальному обсязі державного внутрішнього боргу Російської Федерації буде підвищуватися з 78,7% на початок 2011 року до 81% на початок 2014 року. Обсяг внутрішнього боргу, вираженого в державних цінних паперах, згідно законопроекту, в 2012 році складе 4 076 700 000 000. Рублів, або більше на 39%, ніж у 2010 році. За 2011 - 2013 роки вказаний борг збільшиться в 2,4 рази і до кінця 2013 року складе 7 +147500000000. Рублів, або 81% обсягу внутрішнього боргу. Відповідно до Основних напрямів боргової політики Російської Федерації на 2011 - 2013 роки крім емісії ОФЗ і ДСО передбачається здійснити випуск єврооблігацій у рублях, перше розміщення їх можливо в 2010 році. Передбачається, що випуск таких паперів дозволить залучити нових інвесторів і сприяти зміцненню позиції рубля, як однієї з розрахункових валют.
На внутрішньому ринку державних цінних паперів переважають інструменти з терміном погашення 3-5 років, максимум 10 років, випуск більш довгострокових інструментів передбачає необхідність виплат премій інвесторам за ризик, що сприятиме подорожчання обслуговування таких паперів.
До кінця 2013 року борг по гарантіях складе 19% обсягу державного внутрішнього боргу Російської Федерації, або 2,7% ВВП.
Збільшення обсягів державного внутрішнього боргу при збереженні профіциту федерального бюджету обумовлено містяться в Основних напрямах боргової політики положенням про доцільність збереження присутності держави на національному фінансовому ринку в якості позичальника з метою підтримки здатності держави здійснювати запозичення на прийнятних умовах при будь фінансово-економічної та політичної ситуації в світі, рефінансування державних внутрішніх та зовнішніх боргових зобов'язань на фінансування витрат, підтримки пенсійної системи.
2.3 Основні проблеми і перешкоди в стабілізації державного боргу
До недавнього часу основним джерелом покриття зовнішньої заборгованості вважалися нові міжнародні позики. Тепер такої можливості у нас немає і не буде в найближчому майбутньому.
Резерви платоспроможності Росії включають в себе: позитивне сальдо поточного платіжного балансу, іноземні інвестиції і борги іноземних держав нашій країні. Платоспроможність Росії, у всякому разі на середньострокову перспективу, може забезпечуватися тільки за рахунок федерального бюджету, який буде залишатися єдиним доступним джерелом коштів для погашення та обслуговування зовнішнього боргу.
Але якщо негативні тенденції в динаміці виручки від експорту збережуться, а валютні зобов'язання приватного сектора як і раніше будуть наростати, то і його використання буде пов'язане з істотними труднощами через гострий дефіцит валюти. Що ж стосується зарубіжних позик і кредитів, то вони можуть відновитися тільки після того, як будуть доведені тверді наміри та підтверджена реальна можливість Росії розраховуватися за своїми зобов'язаннями. Росія ризикує потрапити в таку ситуацію, коли борги неможливо віддати без нових позик, а нові позики неможливо отримати без того, щоб не почати віддавати борги.
Найважливішим, але поки нереалізованим резервом є скорочення відтоку капіталу з Росії. Відтік капіталу н...
