ути достатньо високим, щоб залучити інвесторів на фондовий ринок. Принаймні прибутковість операцій з акціями повинна перевищувати прибутковість по державних цінних паперів та іншим менш ризикованим сферам вкладення капіталу. В іншому випадку фондовий ринок просто перестає функціонувати.
У цьому зв'язку система регулювання, захищаючи інвестора від маніпуляцій професійних учасників фондового ринку, не повинна повністю закрити дорогу спекулянтам ринку цінних паперів, які ведуть гру за рахунок курсових різниць в цінах на акції і заробляють прибуток. Професійне знання законів функціонування фондового ринку, вміння тверезо оцінити ситуацію, спрогнозувати зміни в цінах безумовно вимагають винагороди.
. 2 Учасники ринку цінних паперів
Учасники ринку цінних паперів - фізичні та юридичні особи, які вступають в економічні відносини з приводу переходу прав на цінні папери.
Професійні учасники ринку цінних паперів - юридичні особи, в тому числі кредитні організації, які здійснюють такі види діяльності:
· брокерська діяльність;
· дилерська діяльність;
· діяльність з управління цінними паперами;
· діяльність з визначення взаємних зобов'язань (кліринг);
· депозитарна діяльність;
· діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів;
· діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів.
Учасників ринку цінних паперів можна згрупувати в п'ять основних груп:
1. Емітенти - здійснюють первинний випуск цінних паперів в обіг.
ФЗ «Про ринок цінних паперів» визначає його як «юридична особа або органи виконавчої влади чи органи місцевого самоврядування, що несуть від свого імені зобов'язання перед власниками цінних паперів по здійсненню прав, закріплених ними». Емітент поставляє на фондовий ринок товар - цінний папір. Проте не слід думати, що емітент йде з ринку, поставивши на нього цінні папери. Він постійно присутній на ньому, так як повинен нести від свого імені зобов'язання перед покупцями (інвесторами) цінних паперів по здійсненню прав, посвідчених ними. Крім того, емітент сам оперує своїми цінними паперами, здійснюючи їх викуп або продаж.
. Інвестори - це завжди покупці цінних паперів.
Інвестори - це особи, що купують цінні папери з метою отримання доходу за ними як у формі% або дивідендів, так і у формі доходу від перепродажу за вищою ціною. Мотивації інвестора : зберегти свої кошти і отримати дохід (примноження коштів), а також отримання контролю над фірмою шляхом скупки великого пакета акція (контрольний пакет акцій).
. Фондові посередники - це торговці, що забезпечують зв'язок між емітентами та інвесторами і мають державні ліцензії на відповідні посередницькі види діяльності (брокерські та дилерські послуги).
. Брокери - це учасники ринку цінних паперів, які здійснюють операції за рахунок коштів клієнта (брокер може бути тільки юридичною особою).
Відповідно до Закону «Про ринок цінних паперів» «брокерською діяльністю визнається здійснення цивільно-правових угод з цінними паперами в якості повіреного або комісіонера, що діє на підставі договору доручення або комісії, а також доручення на здійснення таких угод при відсутності вказівок на повноваження повіреного або комісіонера в договорі ». В якості брокера можуть виступати як фізичні особи, так і організації. В обов'язки брокера сходить сумлінне виконання доручень клієнтів. Він повинен інтереси клієнтів ставити на перше місце і виконувати їх в порядку надходження.
Брокер і клієнт свої відносини будують на договірній основі. При цьому можуть використовуватися як договір доручення, так і договір комісії. Якщо укладений договір доручення, то це означає, що брокер буде виступати від імені клієнта і за рахунок клієнта, тобто стороною по ув'язненим угодам є клієнт і він несе відповідальність за виконання угоди. Якщо ж перевага віддається договором комісії, то при укладанні угоди брокер виступає від свого імені, але діє в інтересах клієнта і за його рахунок. Стороною по угоді в цьому випадку виступає брокер і він несе відповідальність за ЇЇ виконання. За існуючим законодавством клієнт до виконання договору має право в односторонньому порядку припинити його дію. Виконанням договору доручення або комісії вважається передача клієнту офіційного сповіщення брокера про укладення угоди. Основний дохід брокер отримує за рахунок комісійних, стягнутих від суми угоди.
