ання управління.
На першому етапі визначаються верхня межа державного внутрішнього і зовнішнього боргу, межа внутрішніх та зовнішніх запозичень, а також гарантій держави; формуються програми цих запозичень і гарантій.
На другому етапі здійснюється формування програми випуску державних цінних паперів і визначення умов майбутніх запозичень (термінів погашення, рівня прибутковості та порядку виплати цих доходів та інші умови, які сприяють збільшенню привабливості запозичень для інвесторів).
На третьому етапі здійснюється розміщення державних цінних паперів і регулювання котирувань за державними борговими зобов'язаннями на вторинному ринку державного боргу, що дозволяє регулювати ефективність запозичень і розмір поточного державного боргу.
На четвертому етапі здійснюються заходи, що стають необхідними у разі наявності проблемних боргів або кризових боргових ситуацій, тобто якщо держава не в змозі обслуговувати або погашати свої заборгованості. У цьому випадку воно веде переговори з інвесторами з приводу продовження термінів боргових зобов'язань, часткового анулювання боргу, зниження процентних ставок по обслуговуванню боргу, сек'юритизації і т.п.
П'ятий етап - виконання оригінальних або скоригованих графіків платежів з обслуговування або погашення державних внутрішніх та зовнішніх боргів.
Управління державним боргом РФ здійснюється урядом РФ. Обслуговування внутрішнього державного боргу здійснює Центральний банк РФ, а зовнішнього - Зовнішекономбанк. Ці банки здійснюють свою діяльність на основі особливих угод з Мінфіном РФ. Максимальні обсяги державного внутрішнього і зовнішнього боргу визначаються законом про федеральний бюджет на черговий рік. Відповідно до статті 106 Бюджетного кодексу РФ граничний обсяг державних зовнішніх запозичень не повинен перевищувати річний обсяг платежів з обслуговування і погашення державного зовнішнього боргу.
Російська Федерація несе відповідальність за борговими зобов'язаннями суб'єктів Російської Федерації і муніципальних утворень тільки у випадку, якщо вони були гарантовані федеральним урядом. Тоді загальна сума державних гарантій, виражених в рублях, включається до складу державного внутрішнього боргу, а загальна сума державних гарантій, виражених в іноземній валюті, включається до складу державного зовнішнього боргу.
Вся інформація про внутрішні і зовнішні запозичення держави вноситися до Державної боргову книгу Російської Федерації. Вона ведеться Міністерством фінансів РФ.
Виділяють стратегічне і оперативне управління державним боргом.
Стратегічне управління полягає в прийнятті законів та рішень, що стосуються перспективних питань розвитку державного боргу. Так, в рамках стратегічного управління формується політика щодо державного боргу, встановлюються основні показники і граничні значення державної заборгованості, визначаються основні напрями використання залучених ресурсів. Стратегічні питання розвитку державного боргу знаходяться в компетенції Федеральних Зборів, Президента та Уряду Російської Федерації, законодавчих і виконавчих органів влади суб'єктів Російської Федерації і муніципальних утворень.
Оперативне управління державним боргом здійснюють Уряд і Міністерство фінансів Російської Федерації, а також Центральний банк Росії, Зовнішекономбанк і Ощадбанк як агенти Міністерства фінансів Російської Федерації. Оперативне управління полягає у визначенні умов випуску окремих позик, організації ринку державних цінних паперів, реалізації державних гарантій, здійсненні контрольних дій, виплаті доходів та погашенні боргових зобов'язань і виконанні деяких інших заходів.
Ідеальний спосіб обслуговування і погашення державного боргу - це своєчасне повернення боргу і відсотків по ньому. Проте наміри держави не завжди збігаються з реальними можливостями. Зважаючи на непередбачені обставини, складної економічної, соціальної, політичної ситуації в країні виникає нездатність держави вчасно провести виплати відсотків або сплати основної суми боргу. Серйозне порушення графіка платежів є явною ознакою боргової кризи в країні. Зазвичай уряди країн-боржників вживають всіх можливих заходів, щоб не потрапити в положення безнадійних боржників, так як це обмежує доступ до закордонних фінансових ресурсів. Існує кілька шляхів подолання боргового тягаря та погашення державного боргу.
· Традиційний шлях - виплата боргів за рахунок золотовалютних резервів.
· Консолідація зовнішнього боргу, тобто об'єднання кількох позик в один більш довгостроковий зі зміною ставки відсотка. Консолідація можлива лише за згодою кредиторів. Для узгодження дій кредитори створюють спеціальні організації - клуби, де виробляють солідарну політи...
