ікаво, що питання про терміновість ринку в різних державах і в залежності від економічної ситуації вирішується по-різному. Так, у Великобританії короткостроковими вважаються цінні папери, до погашення яких залишилося менше 2 років.
А в Росії в середині 90-х років термін 1 рік вважався вже дуже великим. Так, Міністерство фінансів РФ, зробивши один з випусків ГКО з терміном обігу 1 рік, не змогло цілком розмістити ці зобов'язання на ринку. Інвестори в тих умовах визнали річні цінні папери супердолгосрочнимі і високоризикованими і готові були купувати їх тільки за дуже низькою ціною (на первинному аукціоні подавалися цінові заявки з глибоким дисконтом, наприклад, 15-20% від номіналу).
За видами цінних паперів можна виділити:
- Ринок акцій,
- Ринок облігацій,
- Ринок державних зобов'язань,
- Вексельний ринок,
- Ринок похідних фінансових інструментів (ф'ючерсів, опціонів), і так далі.
За видами угод з цінними паперами ринок цінних паперів поділяється на:
- Касовий ринок,
- Строковий ринок.
На касовому ринку угоди виконуються негайно або в найближчі дні після їх укладення. Прикладом касового ринку може бути ринок ГКО, торгівля цінними паперами на російських фондових біржах по системі поставка проти платежу. На терміновому ринку виконання угод з цінними паперами здійснюється не в момент укладання угоди, а в певний момент у майбутньому. Прикладом таких ринків може бути ринок ф'ючерсів, опціонів, укладення форвардних контрактів.
За місцем обігу цінних паперів ринок цінних паперів поділяється на:
- Біржовий ринок цінних паперів,
- Позабіржовий ринок цінних паперів.
Біржовий ринок представлений обігом цінних паперів на біржах.
Фондова біржа - це особливий, інституційно організований ринок, на якому обертаються цінні папери найбільш високої інвестиційної якості та операції, на якому здійснюють професійні учасники ринку цінних паперів. Фондова біржа - це кращий ринок, створюваний для кращих цінних паперів, кращими, найбільшими, фінансово стійкими і користуються довірою посередниками, працюючими на фінансовому ринку.
Міжнародна федерація фондових бірж розробила вимоги до фондових бірж - членам Федерації. Зокрема, в них говориться, що біржовий ринок повинен бути спрямований на розвиток акціонерного капіталу, бути істотним чинником у розвитку економіки, сприяти залученню довгострокового капіталу, переслідувати цілі, що відповідають суспільним інтересам, таким як доступність для публіки, захист публіки, що бере участь в ринку, підтримання взаємодії між учасниками ринку.
Можна виділити наступні ознаки класичної фондової біржі:
- Фондова біржа - це централізований ринок з фіксованим місцем торгівлі. Швидкий розвиток сучасних технологій, у тому числі комп'ютерних, призвело до того, що на сучасних біржових ринках торгівля цінними паперами може вестися з віддалених терміналів, тому наявність торгового майданчика перестає бути визначальною ознакою фондової біржі. Однак і в цьому випадку ринок залишається централізованим, угоди укладаються через єдину для даної торгової площадки торговельну мережу за єдиними правилами.
- Наявність лістингу цінних паперів. Кожна біржа розробляє свій перелік вимог до емітентів. У зв'язку з перевіркою емітента на предмет відповідності його стану вимогам біржі виник спеціальний термін - «лістинг».
Лістинг - це процедура включення цінного паперу емітента в котирувальний список біржі. Якщо емітент відповідає пропонованим критеріям і бажає, щоб його папери котирувалися на біржі, то його папери допускаються до обігу на біржі. Якщо у подальшому емітент перестає ним задовольняти, його папери можуть бути виключені з котирувального списку. Така процедура отримала назву делістингу .
Для того щоб звертатися на фондовій біржі, цінні папери повинні відповідати певним вимогам, які кожна фондова біржа встановлює самостійно. Основними з цих вимог є: фінансова стійкість і великі розміри емітента; масовість цінних паперів емітента як однорідної і стандартного товару; масовість попиту на дані цінні папери.
Наприклад, в котирувальні листи першого рівня для звернення на Московській міжбанківській валютній біржі (у фондовій секції) можуть бути включені цінні папери, що задовольняють ...
