а (менеджерів) підприємств за його збереження та цільове використання; ввести податкові та адміністративні санкції проти розбазарювання, проїдання і вивезення амортизаційного фонду межі білоруської національної території (запобігти вивезенню капіталу рахунок амортизаційних відрахувань). Ці заходи допоможуть збереженню амортизаційного фонду підприємства і, як наслідок, допоможуть триматися виробництву попередньому рівні.
. Бюджетне фінансування. Дефіцит державного бюджету не дозволяє розраховувати на вирішення інвестиційних проблем за рахунок централізованих джерел фінансування. При обмеженості бюджетних ресурсів як потенційного джерела інвестицій держава буде змушена перейти від безповоротного бюджетного фінансування до кредитування. Вже сьогодні посилився контроль за цільовим використанням пільгових кредитів. Державні централізовані вкладення зазвичай спрямовують на реалізацію обмеженого числа регіональних програм, створення особливо ефективних структуроутворюючих об'єктів, підтримку інфраструктури, подолання наслідків стихійних лих, надзвичайних ситуацій, вирішення найбільш гострих соціальних та економічних проблем. На етапі виходу з кризи пріоритетними напрямками з погляду бюджетного фінансування будуть:
виділення державних інвестицій для стимулювання розвитку опорних сировинних і аграрних районів, які забезпечують рішення продовольчої та паливно-енергетичної проблем;
підтримання науково-виробничого потенціалу;
виділення субсидій на соціальні цілі слаборозвиненим районом з надмірно низьким рівнем життя населення, які мають можливості призупинити його падіння власними силами.
. Банківський кредит. Довгострокове кредитування, особливо в умовах зароджується підприємництва, могло б стати одним з важливих джерел інвестицій. Немає необхідності говорити про важливість довгострокових кредитів для розвитку виробництва в Білорусі, яке знаходиться в катастрофічному стані. Довгострокові банківські кредити в першу чергу спрямовані на вирішення стратегічних цілей в економіці. Вони сприяють поступовому збільшенню виробництва і, як наслідок, загальному підйому економіки країни. Такі кредити могли б видаватися банками в першу чергу на вирішення соціальних програм під гарантії уряду, проте довгострокові банківські кредити невигідні в умовах інфляції.
. Кошти населення. Залучення коштів населення інвестиційну сферу шляхом продажу акцій приватизованих підприємств та інвестиційних фондів, зокрема, могло б розглядатися не тільки як джерело капіталовкладень, а й як один із шляхів захисту особистих заощаджень громадян від інфляції.
Стимулювати інвестиційну активність населення можна шляхом встановлення в інвестиційних банках більш високих у порівнянні з іншими банківськими установами відсоткові ставки по особистим вкладах, залучення коштів населення на житлове будівництво, надання громадянам, які беруть участь в інвестуванні підприємства, першочергового права придбання його продукції за заводською ціною і т.п.
Для припливу заощаджень населення на ринок капіталу необхідна широка мережа посередницьких фінансових організацій - інвестиційних банків і фондів, страхових компаній, пенсійних фондів, будівельних товариств та ін. Проте важливо по можливості забезпечити захист тим, хто готовий вкладати свої гроші у фондові цінності, встановивши суворий контроль за підприємствами, які претендують на залучення коштів населення.
Основним фактором, що впливає на стан внутрішніх можливостей фінансування капіталовкладень, є фінансово-економічна нестабільність.
Проте недостатність внутрішнього інвестиційного потенціалу вважатимуться відносною.
Щодо зовнішніх джерелах інвестицій, проблема полягає у стимулюванні ефективного припливу іноземного капіталу. У цьому зв'язку постають два питання: по-перше, в які сфери повинен бути обмежений, а по-друге, у які галузі та у яких формах слід насамперед його залучати. ??
Іноземний капітал може залучатися у формі приватних інвестицій - прямих і портфельних (рис 1), а також у формі кредитів і позик.
Рис. 1 Структура іноземних інвестицій в Республіці Білорусь
Додаток - Джерело (11)
Під прямими інвестиціями прийнято розуміти капітальні вкладення в реальні активи (виробництво) інших країн, в управлінні якими бере участь інвестор. Інвестиції можна вважати прямими, якщо іноземний інвестор володіє не менше ніж 25% акцій підприємства, або їх контрольним пакетом, величина якого може варіюватися в досить широких межах залежно від розподілу акцій серед акціонерів.
Прямі зарубіжний інвестиції - це щось більше, ніж просте фінансування капіталовкладень в економіку, хоча саме по собі...
