льш важливим. Також розрізняють арбітражні операції, які грунтуються на перепродажі цінних паперів на різних біржах, коли має місце можлива різниця в їх курсах, а також пакетні угоди, які є угодами з купівлі-продажу великих партій цінних паперів.
Для касової операції типовим є те, що її виконання в більшості випадків виникає безпосередньо після укладання угоди.
Термінові операції, по суті, є договорами про постачання, згідно з якими одна сторона зобов'язується надати у визначений термін деяку кількість активів, а інша, в свою чергу, - негайно їх прийняти та оплатити заздалегідь обумовлену суму.
Розділ 2. Особливості функціонування ринку капіталів в Росії
. 1 Еволюція ринку капіталу в Росії. Розвиток ринку капіталу в Росії в сучасних умовах
Виниклий внаслідок приватизації приватний сектор російської економіки виявився нездатним вирішити повною мірою ряд найбільш важливих з точки зору основної частини суспільства завдань. У першу чергу був неспроможним теза про завідомо високої ефективності управління активами в приватному бізнесі. Активи, які перебувають у приватній власності, що належать конкретним персоніфікованим власникам, приносять ефект лише в певних умовах:
конкуренція;
жорстке дотримання законності;
напрямок енергії приватної економічної діяльності в сфери, які не роблять пригнічувала впливу на розвиток інших соціально-економічних сфер.
Приватні інвестиції в реальний сектор в новій пострадянській системі стали набувати помітні розміри лише тільки після фінансової кризи 1998 р, який був викликаний здебільшого внаслідок падіння цін на основні статті російського сировинного експорту. Даний фактор істотно скоротив можливості щодо легкого «відбирання грошей» у держави і населення. Це і мотивувало представників великого бізнесу інвестувати частину своїх коштів у менш рентабельні сфери діяльності.
Також слід було б згадати міграцію капіталу за кордон як суттєвий чинник формування попиту і пропозиції на ринку РФ. Історично, вже наприкінці 1980-х років у СРСР почався нелегальний вивіз капіталів з країни. У 1990-і роки дана тенденція також переважала. Капітали безсистемно інвестувалися у вигляді позичкового капіталу, в основному в некомерційну нерухомість, або ж просто «проїдалися» за кордоном. У 2000-і роки характер вивозу капіталів з РФ вже принципово змінився, оскільки позначилася явна тенденція в бік нарощування підприємницького капіталу.
Іноземні інвестиції, а також отримані з їх допомогою закордонні активи поступово починають відігравати особливу роль в економіці Росії, оскільки стали з'являтися і успішно розвиватися перші вітчизняні ТНК. Таким чином, поступово в нашій країні стала формуватися досить своєрідна, паралельна зовнішня економіка, тісно пов'язана з внутрішньою і надає все більш помітний вплив на її розвиток, сприяючи її інтеграції в глобальну економіку. В принципі, дане явище і характерно для всіх, без винятку розвинених країн, які беруть активну участь у процесі глобалізації.
Зарубіжна експансія досить часто забезпечує ефект синергії для розвитку всього бізнесу материнської компанії, що є позитивним фактором для всієї російської економіки.
Концерн «Газпром», який займає друге місце в світі за обсягами продажів серед нафто- і газодобувних компаній також прагне брати участь у проектах з розвідки, видобутку, транспортування і збуту вуглеводнів в третіх країнах в рамках стратегії глобальної присутності компанії на світовому ринку нафти і газу, використовуючи при цьому як участь у конкурсах та аукціонах, так і операції обміну активами.
«Роснефть» також будує амбітні плани, розраховуючи в середньостроковій перспективі увійти до п'ятірки найбільших світових корпорацій за капіталізацією.
Якщо судити за кількістю працюючих за кордоном компаній, які пов'язані з російським капіталом, то можна сказати, що основу зовнішньої економіки РФ становлять офшорні компанії.
Виникає закономірне питання: «чи варто обмежувати зарубіжну експансію російського бізнесу?». Варто сказати, що дане явище є об'єктивним процесом, який обумовлений тенденцією до ринкової глобалізації світової економіки і посилюється інтеграцією з нею російського бізнесу. Отже, прийнявши жорсткі обмежувальні заходи, можна загнати частина відповідних фінансових потоків у «тіньовий» русло.
З іншого боку, враховуючи негативні наслідки закордонної експансії російського бізнесу та розвитку паралельної зовнішньої економіки, необхідно розробити і проводити зважену політику в цій галузі. Можна виділити два основних її напрямки:
підтримка з боку держави за...
