кварталі 2000 р. всі основні економічні показники були несподівано високими: приріст ВВП до попереднього кварталу склав 2.4% (на річному рівні - 10%), промислового виробництва -4.5%. Здавалося, що починається довгоочікуваний підйом, підтримуваний попитом на внутрішньому ринку. І дійсно, інвестиції в приватному секторі збільшилися на 4.2%, приватне житлове будівництво на 8.7%, а споживчий попит на 2.1%. Рівень промислового виробництва був на 4.5% вище, ніж рік тому. Кон'юнктуру підтримував високий темп приросту експорту (12.8% на річному рівні). p> На початку року міністр фінансів Кііті Міядзава і генеральний директор Управління економічного планування Тайити Сакайя передбачали, що країна до кінця року "вийде на шлях повномасштабного відновлення зростання". Більше того, УЕП оголосило, що приватні компанії закінчили ліквідацію надлишкового основного капіталу. Ознаки слабкості кон'юнктури з'явилися в останньому кварталі 2000 р., коли обсяг споживчих витрат населення (найбільший компонент сукупного попиту - 55% ВВП) скоротився на 0.6% вперше за чотири кварталу, а приріст експорту практично припинився через уповільнення темпів зростання в США і ряді країн Азії.
Тенденція переломилася: приріст споживчого попиту загальмувався (за рік він склав всього 0.5%), абсолютно скоротилося житлове будівництво (річний приріст - тільки 1.2%). Державні інвестиції в інфраструктуру економіки зменшилися на 5.3%. В останньому кварталі темп зростання промислового виробництва почав знижуватися. Рівень безробіття досяг 4.8% від чисельності працездатного населення. Товарний імпорт збільшився значно швидше, ніж експорт (Відповідно на 16.1% та 8.6%). Курс ієни до долара в кінці року пішов униз. У II кварталі приріст ВВП знизився майже до нуля, у третьому був зі знаком мінус. У результаті річний приріст ВВП склав всього 1.7%.
За результатами 1999 року і I кварталу 2000 уряд сподівався підтримати кон'юнктуру таким традиційним способом, як бюджетні інвестиції в інфраструктуру, чекаючи, коли ж інвестиційний підйом, нарешті, приведе до створення нових робочих місць, зростання доходів і споживчого попиту. Воно розраховувало на політику низьких (практично нульових) відсоткових ставок, що проводилася Банком Японії з лютого 1999 р., сподівалося на зростання курсів акцій і оборотів фондових бірж як на спосіб фінансування великих корпорацій (адже за попередній рік індекс Ніккей піднявся на 28%, а оборот Токійської біржі виріс на 24%). Зрозуміло, воно очікувало сприятливої вЂ‹вЂ‹кон'юнктури на світових ринках, незважаючи на те, що в світі вже давно чекали кінця біржового буму і почала рецесії в Сполучених Штатах.
Однак не всім цим очікуванням судилося виправдатися. Березневий опитування компаній, що проводиться Банком Японії ("Танкан"), показав, що більшість компаній вперше за 4 роки розраховувало на стійке зростання продажів і прибутків. Але грудневий опитування продемонструвало, що очікування хорошої кон'юнктури, що з'явилися навесні, пройшли. У вересні-грудні тільки 10% великих компаній вважали умови сприятливими.
Єдиною силою, що підтримувала економічну динаміку, залишалися приватні інвестиції в основний капітал, річний приріст склав 4.5%. Але вони були зосереджені в досить вузькому колі галузей, безпосередньо пов'язаних з новітніми інформаційними технологіями. Приватні корпорації зробили ставку на них як на ключ до успіху в 2000 р. Всі прогнози початку року будувалися на розрахунку, що цей ринок "вивезе".
