до зниження рівня чистого прибутку за проектом. Причиною виникнення даного виду фінансового ризику є зміна кон'юнктури інвестиційного ринку під впливом державного регулювання, зростання або зниження пропозиції вільних грошових ресурсів та інші фактори.
Податковий ризик. Цей вид проектного ризику має ряд проявів: ймовірність введення нових видів податків і зборів на здійснення окремих аспектів інвестиційної діяльності; можливість збільшення рівня діючих ставок податків і зборів; зміна строків і умов здійснення окремих податкових платежів; ймовірність відміни діючих податкових пільг у сфері реального інвестування підприємства. Будучи для підприємства непередбачуваним, він робить істотний вплив на результати реалізації проекту.
Структурний операційний ризик. Цей вид ризику генерується неефективним фінансуванням поточних витрат на стадії експлуатації проекту, що обумовлює високу питому вагу постійних витрат в загальній їх сумі. Високий коефіцієнт операційного левериджу при несприятливих змінах кон'юнктури товарного ринку і зниженні валового обсягу позитивного грошового потоку з операційної діяльності генерує значно більш високі темпи зниження суми чистого грошового потоку за інвестиційним проектом.
ризик інвестиційний проект мінімізація
Криміногенний ризик. У сфері інвестиційної діяльності підприємств він проявляється у формі оголошення його партнерами фіктивного банкрутства; підробки документів, що забезпечують незаконне привласнення сторонніми особами грошових та інших активів, пов'язаних з реалізацією проекту; розкрадання окремих видів активів власним персоналом та інші. Значні фінансові втрати, які у зв'язку з цим несуть підприємства на сучасному етапі при реалізації інвестиційного проекту, зумовлюють виділення криміногенного ризику в самостійний вид проектних ризиків.
Інші види ризиків. Група інших проектних ризиків досить обширна, але за ймовірністю виникнення або рівнем фінансових втрат вона не настільки значуща для підприємств, як розглянуті вище. До них належать ризики стихійних лих та інші аналогічні "форс-мажорні ризики", які можуть привести не тільки до втрати передбачуваного доходу, але й частини активів підприємства (основних засобів; запасів товарно-матеріальних цінностей), ризик несвоєчасного здійснення розрахунково-касових операцій при фінансуванні проекту (пов'язаний з невдалим вибором обслуговуючого комерційного банку); та інші.
2. По етапах здійснення проекту виділяють наступні групи проектних ризиків:
Проектні ризики передінвестиційного етапу. Ці ризики пов'язані з вибором інвестиційної ідеї, підготовкою бізнес-планів, рекомендованих до використання інвестиційних товарів, обгрунтованістю оцінки основних результативних показників проекту.
Проектні ризики інвестиційного етапу. До складу цієї групи входять ризики несвоєчасного здійснення будівельно-монтажних робіт за проектом; неефективний контроль за якістю цих робіт; неефективне фінансування проекту за стадіями його будівництва; низьке ресурсне забезпечення виконуваних робіт.
Проектні ризики післяінвестиційне (експлуатаційного) етапу. Ця група ризиків пов'язана з несвоєчасним виходом виробництва на передбачену проектну потужність; недостатнім забезпеченням виробництва необхідними сировиною і матеріалами; неритмічної постачанням сировини і матеріалів; низькою кваліфікацією операційного персоналу; недоліками в маркетинговій політиці і т . п.
3. За комплексності дослідження виділяють наступні групи ризиків:
Простий проектний ризик. Він характеризує вид проектного ризику, яка не розчленовується на окремі його підвиди. Прикладом простого проектного ризику є ризик інфляційний;
Складний фінансовий ризик. Він характеризує вид проектного ризику, що складається з комплексу розглянутих його підвидів. Прикладом складного проектного ризику є ризик інвестиційного етапу проекту.
4. За джерелами виникнення виділяють наступні групи проектних ризиків:
зовнішній, систематичний або ринковий ризик ( всі терміни визначають цей ризик як незалежний від діяльності підприємства). Цей вид ризику характерний для всіх учасників інвестиційної діяльності і всіх видів...
