жливість переходу від валютного контролінгу до валютного лібералізму обумовлюється наявністю в країні сформованої валютної системи і формуванням стійкої позитивної динаміки сальдо платіжного балансу. Вихідними оціночними показниками для відміни валютного контролінгу повинні стати:
величина коливань курсу обміну у відносному обчисленні;
відхилення ринкової вартості національної валюти від вартості, розраховується на основі співвідношення національної грошової бази і величини золотовалютних резервів, а також частота критичних коливань валютного курсу;
динаміка дефіциту платіжного балансу;
динаміка величини зовнішнього боргу;
величина золотовалютних резервів центрального банку (в стабільній економіці не опускається нижче суми, достатньої для оплати імпорту протягом трьох місяців і ведення операцій на всіх сегментах внутрішнього і зовнішнього валютного ринку з підтримання курсу національної валюти).
Розроблений механізм валютного контролінгу та реалізації його принципів у трансформованому економіці Республіки Білорусь представимо в наступному варіанті.
перше, Національний Банк в законодавчому або нормативному документі повинен чітко визначити основні загальні положення і визначення, принципи валютних операцій.
друге, Національний Банк в нормативному документі чітко визначає з урахуванням розроблених принципів правила і детальну операційну техніку проведення валютних операцій.
третє, Національним Банком вводиться конкретний механізм контролю за реалізацією певних принципів, включаючи контроль за схемами логістики основних експортерів Республіки Білорусь.
Наявність дефіциту поточного рахунку платіжного балансу країни протягом п'яти і більше років дозволяє робити висновок про неадекватне виборі напрямку валютного регулювання в Республіці Білорусь в період 1995-2009 рр..
Комплексне застосування механізму валютного контролінгу на розроблених принципах вже дозволило протягом 2001-2005 рр.. стабілізувати обмінний курс білоруського рубля, мінімізувати відтік вітчизняного капіталу і тим самим знайти внутрішні валютні резерви для фінансування дефіциту платіжного балансу. Крім того, валютне регулювання дирижизму створює передумови для переходу до ліберальних методів організації валютних відносин (з використанням усіх інструментів фінансового ринку).
Для ефективного проведення операцій на всіх сегментах фінансового ринку Національного банку Республіки Білорусь повинні бути створено умов для реалізації принципів роботи ринку, в той же час не можна ігнорувати руйнівні наслідки спекулятивних операцій. Для мінімізації останніх принцип множинності суб'єктів валютного ринку необхідно реалізовувати селективним відбором учасників валютних операцій [+5, с.438].
Створення умов для роботи уповноважених банків на фінансовому ринку, а також розвиток сприятливих можливостей для виконання Національним банком Республіки Білорусь функції В«керуючого валютними резервами держави" неможливо без визначення останнім основних правил поведінки учасників ринку, способів хеджування валютних рисков.
Застосування розробленого в ході дослідження механізму валютного контролінгу на розроблених принципах дозволило в короткостроковому інтервалі стабілізувати обмінний курс білоруського рубля, мінімізувати відтік вітчизняного капіталу і тим самим иммобилизовать внутрішні валютні резерви для фінансування дефіциту платіжного балансу. Крім того, валютне регулювання дирижизму створює передумови для переходу до ліберальних методів організації валютних відносин (з використанням всіх видів інструментів фінансового ринку) і, отже, посилить актуальність застосування методик стрес-тестування.
Таким чином:
виявлені спеціалізовані групи ризиків (ризик кредитування, ризик ринку, операційний або системний ризик, ризик ліквідності або процентний ризик, валютний ризик) - негативні моменти або суттєві обставини, що впливають на стійкість валютної системи Республіки Білорусь при здійсненні розрахунків резидентами Республіки Білорусь за експортно-імпортними операціями з нерезидентами Республіки Білорусь з використанням бездокументарну форм розрахунків (банківський переказ, розрахунки в готівковій іноземній валюті), а також інкасо.
У трансформованому економіці Республіки Білорусь доцільно страхування (хеджування) виділених груп ризиків з використанням:
розробленої методики, в основу якої закладено синтетичний коефіцієнт (розраховується з урахуванням суми зважених за пріоритетності фінансових показників комерційних банків Республіки Білорусь, які здійснюють обслуговування розрахунків резидентів Республіки Білорусь за експортно-імпортними операціями з нерезидентами Республіки Білорусь з використанням бездокументарну форм розрахунків - банківський переклад, розрахунки в готівковій іноземній валюті;
деривативних продуктів, до складу яких повинні включатися всі види фінансових інструментів (спеціальні...
