ерейт", "Рейтер", "Блумберг", "Тенфор" та іншими, все більше число учасників фінансового ринку (дилерів) засновує свої рішення на використанні технічного аналізу, що підвищує вплив його закономірностей на реальний рух курсів валют.
Механізм валютного регулювання при мінімізації ризиків
У ході проведеного дослідження доведено, що для будь-якої країни з трансформованої економікою, особливо для країн, які відчувають нестачу власних природних ресурсів, виникає об'єктивна необхідність залучення додаткових фінансових ресурсів. Рівень розвитку ринкових виробничих відносин визначає як напрям валютного регулювання, так і джерела фінансування дефіциту платіжного балансу. Наявність дефіциту платіжного балансу протягом п'яти і більше років дозволяє робити висновок про неоптимальном виборі напрямку валютного регулювання в нашій країні. З урахуванням того, що в Республіці Білорусь забезпеченість рублевої грошової маси валовими іноземними активами органів грошово-кредитного регулювання в 1996 - 2009 рр.. становила 63,6%, необхідне застосування елементів розробленого в ІЕ НАН Білорусі механізму валютного контролінгу з еволюційним переходом до ліберального механізму валютного регулювання. Це створить передумови для мінімізації проблеми негативного сальдо торговельного балансу. Ситуація на всіх сегментах білоруського валютного ринку в кінці 2010 р. вимагає застосування механізму валютного контролінгу.
На основі результатів дослідження розроблено практичні рекомендації з реалізації механізмів валютного контролінгу та лібералізму у валютних відносинах трансформованої економіки Республіки Білорусь.
Вченими сформульовані принципи як директивного (дирижизм), так і ліберального напрямків валютного регулювання, які знайшли застосування при організації валютних відносин в білоруській валютній системі. Національними органами валютного регулювання та контролю використовуються наступні принципи директивного валютного регулювання:
принцип забезпечення гарантії виконання зобов'язань за зовнішньоекономічними контрактами нерезидентами на користь резидентів Республіки Білорусь при здійсненні останніми попередньої оплати у формі банківського переказу;
принцип визначення сфери введення валютного контролінгу;
принцип монопольного становища банків при проведенні валютних операцій;
принцип декларування мети та необхідності проведення зовнішньоекономічних операцій (селективність при розподілі валюти на торгах Білоруської валютно-фондової біржі, ліцензування роздрібної торгівлі за іноземну валюту і проведення дилінгових операцій з купівлі-продажу готівкової іноземної валюти;
принцип обмеження або ізоляції внутрішнього валютного та грошового ринків від європейських ринків національної валюти (валютного та грошового).
Національними органами валютного регулювання та контролю застосовуються розроблені в ході дослідження принципи ліберального напряму валютного регулювання:
принцип множинності суб'єктів валютного ринку при проведенні дилінгових операцій;
принцип лібералізації форм розрахунків при проведенні зовнішньоекономічних операцій, дозволяючий застосування готівкової форми розрахунків з використанням іноземної валюти [9, с.186].
Ефективність валютного контролінгу може бути досягнута при обов'язковому виконанні розроблених принципів директивного напрями валютного регулювання. Практика свідчить, що валютний контролінг досягає поставлених цілей при послідовному, системному виконанні всіх принципів. Одного разу введені елементи лібералізації руйнують ефективний механізм валютного контролінгу. У виборі напрямку валютного регулювання основну роль повинна займати позиція органів державного валютного регулювання і контролю. Чіткість у визначенні позиції держави дає можливість фахівцям компетентно і своєчасно реалізовувати на практиці принципи валютного регулювання.
Основою реалізації механізму валютного контролінгу є, на наш погляд, регламентують (процедурні) норми, виконання яких дозволить мінімізувати спекуляції проти національної валюти та збільшити обсяги експортних надходжень. Валютні спекуляції як дестабілізуючий елемент будь-якої валютної системи досить серйозно загострюють проблему "інфляційних і девальваційних очікувань" суб'єктів валютних операцій. З урахуванням вищевикладеного можна визначити основні елементи, складові механізм валютного контролінгу в контексті певних вище принципів.
Створення конкретного механізму валютного регулювання як послідовного комплексу заходів реалізації певних принципів валютного контролінгу ні в якому разі не заперечує застосування валютного регулювання на принципах відкритого валютного ринку. Період валютного контролінгу, на нашу думку, є підготовчим для введення механізму валютного регулювання відкритого ринку. Аналогічні підходи апробовувалися в Російській Федерації після серпневої кризи 1998 року. Мо...
