дійснити операцію, можуть зв'язатись із брокером по виділеній телефонній лінії. p> На таких ринках, як ринок казначейських векселів, де кредитні ризики відомі, робота через брокерів економить дилерам багато часу, позбавляючи їх від необхідності В«ПрицінюватисяВ» до пропозицій багатьох маркет-мейкерів. На інших ринках, в Зокрема на ринку депозитних сертифікатів, де кредитний рейтинг позичальників має велике значення, передача котирувань через брокера не так приваблива. Тут дилери воліють укладати угоди безпосередньо [11]. p> Крім кредиторів і позичальників, елементом структури кредитних відносин є об'єкт передачі - те, що передається від кредитора до позичальника і що робить свій зворотний шлях від позичальника до кредитора.
Об'єктом передачі виступає позичена вартість, як особлива частина вартості. Перш все, вона являє собою своєрідну нереалізовану вартість. Вивільнена вартість, що осідає в одного з суб'єктів кредитних відносин, характеризує уповільнення її руху, неможливість у даний момент вступити в новий господарський цикл. Завдяки кредиту вартість, тимчасово зупинилася у своєму русі, продовжує шлях, переходячи до нового власника, у якого позначилася потреба в її використанні на потреби виробництва та обігу.
Як об'єкти інвестування, інструменти грошового ринку в більшості своїй ліквідні, то тобто їх можна оперативно продати і купити. Крім того, вони відносяться до інструментам з низьким ризиком , а отже, їх прибутковість нижче, ніж у інших фінансових інструментів. Фінансові директори багатьох корпорацій використовують грошові ринки для тимчасового розміщення вільних коштів до прийняття рішення про їх використанні [12].
На грошовому ринку діють чотири основних інструменти:
- казначейські векселі;
- перекладні векселя (комерційні векселі);
- комерційні папери;
- депозитні сертифікати.
Розглянемо інструменти грошового ринку трохи докладніше:
1. Казначейські векселі випускаються державою як зобов'язання виплатити певну грошову суму, як і по всіх векселях. Вони випускаються з дисконтом по відношенню до лицьової (номінальною) вартістю. Вексель являє собою борговий інструмент, але по ньому не виплачуються ні відсотки, ні купонна ставка. Він просто має лицьовій вартістю, яка буде виплачена на дату погашення, яка часто настає через три місяці з дати емісії векселя. p> Як правило, уряд здійснює емісію казначейських векселів регулярно і, як говорилося раніше, це дає йому можливість вилучати гроші з обігу (тому що після покупки таких векселів у банків залишається менше коштів для надання кредитів) або вкладати їх в обіг (коли уряди викуповують векселя у банків). У результаті формується активний вторинний ринок, так як банки використовують ці інструменти для того, щоб їх ресурси постійно приносили хоч якийсь дохід. Векселі також отримуються крупними інституційними інвесторами для використання в якості застави для виконання маржинальних вимог за похідними інструментами (вимоги довести здатність протистояти збиткам по цих продуктах - ф'ючерсах і опціонах).
2 Переказні, або комерційні векселі випускаються компаніями знову-таки в якості боргових інструментів на сплату за товари і послуги. Компанія, яка отримує вексель, може витягти з самого векселя дуже мало користі, але вона може продати цей вексель іншому банку для того, щоб отримати необхідні кошти. Покупающий банк набуває вексель з відповідним дисконтом по відношенню до лицьової вартості в зв'язку з фінансовим ризиком непогашення боргового зобов'язання в строк. Процес розрахунку дисконту аналогічний процедурі з казначейськими векселями, проте, ставка дисконту відображає величину ризику, пов'язаного з операцією.
3. Комерційна папір аналогічна простим векселем, хоча вексель є самостійним інструментом, а комерційна папір випускається як частина програми фінансування. Фактично комерційна папір є альтернативою короткострокового банківського кредиту. Відповідно емітент є вихідним позичальником і не перекладає свої боргові зобов'язання на третю сторону.
4. Депозитний сертифікат - це сертифікат, що підтверджує розміщення депозиту у емітента і є об'єктом для торгівлі, аналогічно ощадній книжці, що видається банком при внесенні депозиту на індивідуальний банківський рахунок. Випуск депозитного сертифікату в такій формі робить його перекладним. Він випускається з фіксованою процентною ставкою, що означає, що емітент бере на себе зобов'язання погасити інструмент за його лицьової вартості плюс сума відсотків в конкретний момент у майбутньому [13]. br/>
3. Регулювання грошового ринку в РФ
Кожна країна має власний національний грошовий ринок, на якому звертаються фінансові інструменти в національній валюті. Учасниками таких ринків є національні та фінансові іноземні інститути, які розташовані в країні цієї валюти.
Саме на національних ринках місцеві банки зді...
