йснюють свої повсякденні операції, які включають запозичення і кредитування з метою закриття рахунків або В«ПромацуванняВ» ринку. На практиці торгівля в кожній країні зосереджена в основних фінансових центрах, де її контролюють місцеві регулюючі органи. Зазвичай це центральні банки країн. p> Щоб збалансувати пропозицію грошей і попит на них і убезпечити валюту країни, центральний банк користується цілим рядом прийомів. Він може регулювати процентні ставки через грошові ринки, купувати і продавати валюту на валютних ринках. Центральні банки виконують свої функції, оскільки вони діють:
- в якості банкіра по відношенню до уряду;
- в якості банкіра по відношенню до інших кліринговим або розрахунковим банкам. У цьому випадку вони встановлюють розмір резервів, які повинен мати кожен банк [14].
Можливість впливати на розмір процентних ставок центральному банку дає його виключне положення. У подібних банках тримають рахунки як уряду, так і розрахункові банки, і, отже, вони можуть щодня відслідковувати потоки грошей за цими рахунками. Для регулювання пропозиції грошей в країні в короткостроковій перспективі, так званого короткострокового пропозиції грошей, центральні банки використовують облікову ставку. Оскільки процентні ставки залежать від пропозиції грошей, зміна останнього застосовується для регулювання ставок відсотка в масштабі країни.
Якщо центральний банк надає позики, це веде до збільшення пропозиції грошей в банківській системі і, отже, до зниження відсоткової ставки. Якщо центральний банк запозичує кошти, пропозиція грошей у банківській системі скорочується, а процентні ставки підвищуються. Так як центральний банк є кредитором останньої інстанції, в кінцевому рахунку, процентну ставку в країні визначає саме він. Центральні банки можуть:
1) випустити офіційну заяву, що повідомляє про підвищення або зниження ставки-орієнтира;
2) змінити ліквідність ринку так, щоб отримати бажану ставку.
Якщо заяву про зміну ставки є демонстративним дією, операції на відкритому ринку тонше за своєю суттю. Крім того, не всі подібні операції пов'язані з реалізацією політики банку. Центральний банк може збільшувати або вилучати резерви банківської системи в процесі своєї повсякденної діяльності. У свою чергу ринок генерує ставки для угод на фіксовані терміни з урахуванням:
- поточних економічних умов в країні даної валюти;
- превалюючого рівня інфляції в цій країні;
- співвідношення числа позичальників і кредиторів на ринку;
- ринкових очікувань, наприклад очікування підвищення або зниження ставок центральним банком [15].
Процентні ставки - це інструмент, яким користується центральний банк для реалізації своєї грошово-кредитної політики в країні. Зниження ставок прискорює економічне зростання, однак нерідко супроводжується зростанням інфляції. Підвищення ставок уповільнює економічне зростання в результаті збільшення вартості запозичень. Витрати споживачів є для економіки критично важливими: понізьте купівельну спроможність - і економіка втратить стійкість, а то й похитнеться.
Отже, дії центрального банку чинять значний вплив на економічні показники в цілому; отже, значні і їх політичні наслідки. Якщо центральний банк переслідує на ринку короткострокові інтереси уряду, а не довгострокові інтереси економіки, довіра до такої країни може бути підірвана, що може призвести до відтоку капіталів і підвищення процентних ставок.
В останні роки уряди намагаються зробити роль центрального банку все більш певної, нерідко заявляючи про самостійність цієї структури в регулюванні процентних ставок.
Найважливішою завданням центрального банку є забезпечення в країні безінфляційними грошового обігу, що досягається регулюванням темпу зростання грошової маси у національній економіці. Особливий сенс і значимість, аналіз і контроль за станом грошового обігу, кількістю необхідних для обігу грошей мають для сучасних умов Росії, що характеризуються загальної економічної нестабільністю, інфляцією, кризами неплатежів [16].
Звідси і відзначена вище головна функція центрального б анка - регулювання грошового звернення - припускає відстеження не тільки загальної кількості, але і пропорцій між видами грошей. На практиці регулювання грошової емісії та грошового звернення для будь-якого сучасного держави означає необхідність постійного аналізу, контролю, порівняння проектованих і фактичних величин кількох найважливіших показників (агрегатів) сукупної грошової маси в країні. [17]
Розглянемо динаміку грошового обігу в період з 1996 по 2006 г (таблиця 1) [18] br/>
Таблиця 1. p> Грошове звернення (на початок року; мільярдів рублів; 1996 р. - трлн. руб.) [19]
В
1996
2001
2002
2003
2004
2005
<...
