уть більш дешевими, так само як і товари внутрішніх виробників-конкурентів, витрати яких оплачуються частково в іноземній валюті. p> Зміни вартості валюти країни можуть мати додаткову значимість для компанії, яка розмістила свою філію в цій країні з метою забезпечення дешевого джерела постачань або на свій внутрішній ринок, або на ринки інших країн-споживачів. p> Деякі сировинні товари за традицією оцінюються в певних валютах. Яскравим прикладом цього є ціни на нафту в доларах США. Компанії, які отримують дохід в інших валютах, можуть бути чутливими для ризику можливих збитків від підвищення курсу долара відносно валют, у яких вони отримують свої доходи. Одним з прикладів таких фірм є авіакомпанії. Якщо вони до того ж купують літаки в США і мають у результаті боргові зобов'язання в доларах, то посилюється їхня схильність ризику втрат від підвищення курсу долара щодо національних валют, у яких вони отримують доходи. p> Раніше згадувалося, що моментом виникнення операційного валютного ризику варто вважати дату опублікування прейскуранта. Припустимо, що експортер спробує уникнути операційного ризику, пов'язаного з цінами в іноземній валюті, видавши прейскурант для закордонних покупців у національній валюті продавця. Тоді вплив коливань валютного курсу проявиться в обсягах продажів. Якщо підвищення курсу національної валюти і не знизить вартості надходжень від експорту, вираженої в національній валюті, то таке підвищення обумовить тенденцію до зменшення обсягу експорту, тому що ціни в перерахування на іноземну валюту зростуть.
Економічний валютний ризик підрозділяють на два:
В· прямий, якщо передбачається зменшення прибутку по майбутнім операціям внаслідок зниження обмінного курсу валют;
В· усереднений (побічний), пов'язаний з втратою певної частини конкурентноздатності вітчизняних товаровиробників у порівняно з іноземними. p> Головним чинником виникнення прямого економічного Валютні ризики є майбутні експортно-імпортні договори чи валютні операції. Після підписання договору (укладення контракту) і до настання терміну оплати згідно з договором економічний валютний ризик трансформується в операційний. p> Усереднений ризик характеризує можливість виникнення збитків, пов'язаних з зниженням конкурентоспроможності компанії порівняно з іноземними товаровиробниками та експортерами у зв'язку зі зміною валютних курсів, високою валютною собівартістю і відносно низькими цінами на вироблену продукцію. p> Наприклад, на світовому ринку домінують два виробники компресорного устаткування - Україна і Росія. Продукція здебільшого експортується, а тому оцінюється в доларах США. Якщо зміни курсу долара до гривні і до рубля будуть пропорційно однакові, то конкурентоспроможність товаровиробників залишиться відносно стабільною: з пониженням курсу долара одночасно і до гривні, і до рубля конкурентоспроможність товарів на світових ринках підвищується, та це буде вигідно обом країнам. У разі такого ж підвищення курсу долара (і одночасного зниження курсів гривні і рубля) конкурентоспроможність товарів двох країн між собою залишиться відносно незмінною, але доходи від продажу, виражені в доларах США, зменшаться. p> Якщо ж курс гривні підвищиться на більший відсоток, ніж курс рубля, конкурентні цінові переваги будуть на боці українського експортера; якщо навпаки - то на боці російського. У даному прикладі підвищення або зниження цінової конкурентоспроможності товаровиробників буде залежати, крім зміни курсу долара, ще і від зміни курсового співвідношення між гривнею та рублем. У разі підвищення курсу гривні щодо рубля цінові переваги будуть на боці російського експортера компресорного устаткування, у разі зниження - навпаки. p> Визначаючи валютні ризики і розробляючи способи їх запобігання, необхідно чітко представляти можливі наслідки кожного виду валютної експозиції. p> Операційний валютний ризик може скоротити чистий приплив коштів, прибутку і доходів, а також привести до скорочення ринків збуту. p> Наявність економічного валютного ризику приводить до зниження конкурентоспроможності експортерів на зовнішніх ринках, до зниження рівня рентабельності продукції і прибутковості підприємств. p> Трансляційний ризик може викликати зменшення вартості іноземних активів (або збільшення вартості пасивів) в іноземній валюті, яка стане причиною зниження загальної вартості підприємства (статутного капіталу), а також зниження курсової вартості акцій і їхньої прибутковості. p> Основою запобігання трансляційних ризиків є вибір валютного курсу, по якому здійснюється трансляція, - по поточному (на дату розрахунків) або історичному (на дату здійснення операції). Враховуючи це можуть бути використані кілька методів перерахунку балансу:
В· всі поточні операції здійснюються за поточним курсом, а довгострокові - по історичному;
В· фінансові операції враховуються за поточним курсом, а товарні - по історичному;
В· всі валютні операції здійснюються за одним курсом. p>...
