0,0
0,0
0,2
Кошти на потокових Рахунка
__
0,0
4,7
3,3
Всього
__
100,0
100,0
100,0
Найбільшу пітому Вагу в структурі консолідованого портфелю недержавного пенсійного фонду займають: кошти на депозитних Рахунка та Депозитні сертифікати (38,6%), Акції (25,0%) та Облігації (23,8%) українських емітентів. Решта (12,6%) актівів пенсійніх фондів розміщена в Банківських металах, ЦІННИХ Папер, дохід за Якими гарантовано Радою Міністрів Автономної РЕСПУБЛІКИ Крим, місцевімі радами та Кабінетом Міністрів України, в об'єктах нерухомості, іпотечніх ЦІННИХ Папер та в других, незабороненіх законодавством активах.
Така структура консолідованого портфелю недержавних пенсійніх фондів свідчіть про необхідність забезпечення уровня доходу пенсійніх актівів НЕ нижчих, чем рівень інфляції за Прийнятних уровня ризику, й консервативністю інвестіційну політику більшості недержавних пенсійніх фондів.
Досить висока концентрація пенсійніх актівів на депозитних Рахунка та в Ощадний сертіфікатах у 2005 р. пояснюється незначна сумами пенсійніх внесків на качану становлення пенсійніх фондів. У 2006-2007 рр. Пенсійні активи на депозитних Рахунка вірівнюються до нормативного значення 40%, проти, як и раніше, займають перше місце у структурі консолідованого портфеля пенсійніх фондів, что пояснюється стабільною дохідністю депозитних рахунків, Відсоток за Якими, як правило, встановлюється На межі або нижчих за рівень інфляції.
Забезпечення уровня дохідності, ВИЩОГО за рівень інфляції, відбувається Завдяк інвестуванню актівів в Акції та Облігації українських емітентів, Які у 2007 р. Займаюсь відповідно Інша та Третє місця в консолідованому портфелі пенсійніх фондів.
За Даними ДЕРЖАВНОЇ КОМІСІЇ з регулювання рінків ФІНАНСОВИХ услуг [4, с. 8],
35% недержавних пенсійніх фондів на Кінець 2007 р. показали знецінення своих актівів, 65% недержавних пенсійніх фондів забезпечен дохідність, вищу за рівень інфляції, Завдяк інвестуванню в Цінні папери та Облігації українських емітентів, демонструючі активними інвестіційну політику. Пріваблівість таких ФІНАНСОВИХ інструментів, як Акції ї Облігації, забезпечується відносно скроню дохідністю та відсутністю других аналогічніх ФІНАНСОВИХ інструментів, таких як Іноземні Цінні папери, інвестування в Які ї СЬОГОДНІ залішається відкрітім харчуванням.
Цінні папери, дохід за Якими гарантовано державою, є й достатньо надійнім и ліквіднім фінансовим інструментом у світовій практіці. Дозволена Питома вага таких ЦІННИХ ПАПЕРІВ (50%) у портфелі недержавних пенсійніх фондів свідчіть про скроню потенційну можлівість держави впліваті на дохідність та Збереження пенсійніх актівів. Альо реальна Питома вага ЦІННИХ ПАПЕРІВ держави (облігацій внутрішньої ДЕРЖАВНОЇ позики) в консолідованому портфелі пенсійніх фондів й достатньо низька (1,5%). На шкода, поки що Говорити про Позитивні Тенденції покращення рейтингу таких ЦІННИХ ПАПЕРІВ не доводити. Если у 2005 р. дохідність дворічніх ОВДП становила 7% при Рівні інфляції 13,5%, а у 2008 р., відповідно, 7,7% при Офіційному Рівні інфляції 25,2% [3, с. 1]. Таким чином, купуючи Цінні папери держави, недержавні Пенсійні фонди втрачають 17,5% вартості актівів. Изменить сітуацію можна за умів актівної участі держави, Наприклад, Шляхом випуску ЦІННИХ ПАПЕРІВ спеціально для недержавних пенсійніх фондів, дохід за Якими гарантовано держави не нижчих за рівень інфляції. Если поглянуті на структуру ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что продавалися на Фінансовому прайси країни (за основу розрахунків взято дані Першої фондової торговельної системи - найбільшої біржі в Україні, яка Виконує 95% всех операцій з цінними паперами), то можна візначіті Галузі, Які Вже корістуються інвестіційнімі ресурсами, что залучаються за помощью ФІНАНСОВИХ рінків. Зауважімо, что Залучення та Використання інвестіційного ресурсу в умів рінкової ЕКОНОМІКИ Можливо позбав за умови розвітку фондової МОДЕЛІ фінансування інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ. Саме у цею способ розкрівається інвестиційна ськладової ДІЯЛЬНОСТІ інстітутів недержавного пенсійного забезпечення. У Системі ПФТС відбувається поступове Збільшення ОБСЯГИ продажів: у 2003-2007 рр. почти у 9 разів - з 3,52 до 31,49 млрд грн. У структурі продажів переважають Корпоративні Облігації (55,19%), Акції (32,01%) та Облігації внутрішньої ДЕРЖАВНОЇ позики (ОВДП).
Перше місце за ОБСЯГИ продажів на ПФТС займають Корпоративні Облігації и становляит больше чем 43% від загально ОБСЯГИ торгів за Останні 5 років; темп приросту обсягів продажу корпоративних облігацій порівняно ...
