оті та доларах США.
Країни були зобов'язані стежити за відповідністю курсу своїх валют обумовленим паритетами. Відхилення від них допускалося лише в розмірах В± 1), зднее коливання були збільшені до В± 2,25%). У разі більшого відхилення МВФ вживав заходів для врівноваження курсів.
Багато, хто брав участь у створенні нової валютної системи, випробовували на собі вплив двох моментів. По-перше, на старше покоління мало вплив існування золотого стандарту в період до Першої світової війни. Ці люди бачили в золотому стандарті ефективну валютну систему, що забезпечила стабільний розвиток національних економік і стійкі економічні зв'язки між країнами. По-друге, був досвід 30-х рр.., Коли внутрішня економіка розглядалася як першорядне завдання по відношенню до міжнародної економіці.
Проблема при виробленні нової валютної системи полягала в тому, щоб створити гармонійну систему, що забезпечує стабільний обмінний курс, аналогічний золотому стандарту, і свободу країн у виборі власної макроекономічної політики. Автори Бреттон-Вудської системи намагалися вирішити цю проблему за допомогою компромісного обмінного курсу, що знаходиться між фіксованим і плаваючим курсами. Передбачалося, що країни повинні здійснювати нормальну інтервенцію для підтримки обмінного курсу, в той же час внутрішня політика має бути спрямована на підтримку бажаних макроекономічних умов. Країна повинна робити все, щоб її платіжний баланс знаходився в стані фундаментального рівноваги.
Хоча автоматичне урівноваження платіжного балансу зв'язується з класичним золотим стандартом, насправді, за винятком плаваючого курсу, воно відбувається при всіх стандартах.
Припустимо, що у Франції - дефіцит платіжного балансу, а у Німеччині - позитивний сальдо. Це означає, що Німеччина продає більше негрошових активів і товарів Франції, ніж купує у неї, накопичуючи, таким чином, французьку валюту. При золотомонетному стандарті це означає, що німці накопичують французькі золоті монети. Вони можуть бути в обігу в Німеччині чи можуть бути переплавлені в німецькі монети. В результаті пропозиція грошей у Франції зменшується, а в Німеччині зростає на величину дисбалансу.
Припустимо тепер, що золотовалютний стандарт підтримується і Німеччина накопичує французькі банкноти, а не золоті монети. Але німці більше потребують німецьких банкнотах, ніж у французьких. У такому випадку вони обмінюють французькі банкноти в Центральному банку Франції на золото, яке потім продають Центральному банку Німеччини за марки. Потім Центральний банк Франції продає міжнародні резерви і купує франки в кількості, рівній дефіциту платіжного балансу, а Центральний банк Німеччини накопичує резерви і продає марки в такій же кількості. Таким чином, дисбаланс платежів зменшує пропозиція французьких грошей і збільшує пропозицію німецьких, так само як при золотому стандарті.
Спочатку було прийнято, що США будуть грати у новій системі особливу роль. При цьому в...
