иходили з того, що європейська економіка була зруйнована війною, а США накопичили в часи війни величезний золотий запас. Кожна країна, за винятком США, була зобов'язана купувати і продавати власну валюту на міжнародному валютному ринку, підтримуючи курс долара і не допускаючи відхилення курсу більш ніж на один відсоток у кожну сторону. Долар став базовою валютою при здійсненні інтервенції на міжнародному валютному ринку. США на відміну від всіх країн не були зобов'язані здійснювати інтервенцію на цьому ринку. Але навіть якщо Невипадково і робили це, то зобов'язані були негайно обміняти золото на долари іншого центрального банку.
Так, з 1951 по 1967 р. золотий паритет англійського фунта стерлінгів становив 12,5 фунта за унцію золота, а паритет долара - 35 дол за унцію. Отже, курс дорівнював 35:12,5 = 2,8 дол за 1 ф.ст. Банк Англії був зобов'язаний обмінювати долари на фунти на Лондонській валютній біржі в будь-якій кількості, необхідній для підтримки курсу на рівні 2,772 - 2,828 дол за 1 ф.ст. На практиці курс коливався від 2,78 до 2,82 дол за 1 ф.ст. Федеральна резервна система була зобов'язана продавати Банку Англії золото по 35 дол за унцію плюс невеликі комісійні, які йому були необхідні для проведення інтервенції, або купувати у нього золото за тій же ціні.
Якщо кожна країна, яка набуває долари допомогою валютної інтервенції, завжди обмінює їх на золото США і якщо кожна країна продає долари, раніше придбані за золото у США, то всі платежі з врівноваження платіжного балансу, включаючи платежі США, повністю відображають рух золота між центральними банками. Це пояснює той факт, що країни бажали мати частину своїх міжнародних резервів у доларах і трохи в інших валютах.
Однак на практиці все виявилося складніше. Протягом 60-х рр.. зобов'язання США виявилися розмитими до такої міри, що система стала схожою просто на доларовий стандарт. У 70-х рр.. більшість індустріальних країн перестали підтримувати свої валюти, орієнтуючи їх на єдиний стандарт, що означало кінець ери фіксованого курсу.
Цей криза з'явився віддзеркаленням внутрішніх протиріч, властивих Бреттон-Вудської системі. Ці протиріччя полягає, з одного боку, в необхідності підтримки балансу резервних активів у рамках золотовалютного стандарту, а з інший - в прив'язаному до долара регулюванні обмінного курсу.
Згідно Бреттон-Вудської угоди, спочатку передбачалося три види резервних активів: золото, валютна позиція у, МВФ і резервні валюти, насамперед долари США. Національний дохід країн ріс дуже швидко після війни, але ще швидше ріс обсяг зовнішньої торгівлі. Крім того, значно зросла міжнародна мобільність капіталу. Все це вимагало значного збільшення запасів міжнародних платіжних засобів. Але цього не відбувалося. p> Виникла проблема міжнародної валютної ліквідності, тобто забезпеченості всіх форм міжнародних економічних відносин міжнародними платіжними засобами, дозволяють безперебійно здійснювати...
