заощаджень багатьох дрібних власників (інвесторів) і подальшого довгострокового інвестування акумульованих коштів.
У світі відомі три найбільш загальних типу фінансових посередників:
• депозитного типу (комерційні банки, ощадно-кредитні асоціації, взаємні ощадні банки, кредитні спілки);
• контрактно-ощадного типу (Компанії зі страхування життя та майна, пенсійні фонди);
• інвестиційного типу (взаємні фонди (Або пайові, або відкриті інвестиційні), траст-фонди, інвестиційні компанії закритого типу (або закриті інвестиційні фонди).
В
1.2. Види запозичень на ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів надає умови для двох видів запозичення.
перше, у формі позик, при якої очікується, що до якогось моменту в майбутньому позичальник погасить позику; в таких обставинах позичальник сплачуватиме комісію за отримання дозволу на використання грошей протягом певного періоду часу; як правило, ця комісія представлена ​​у формі регулярних процентних платежів, які розраховуються як відсоток від запозичення коштів.
друге, позичальник може запропонувати права власності на частину компанії. Тут не очікується, що позичальник поверне позикові кошти, так як він дозволяє новим власникам компанії ділити з ним відповідальність і (що більш важливо) брати участь у прибутку компанії. Абсолютно ясно, що по-
следний метод не доступний для уряду. Але також зрозуміло, що перед- - 10 -
ємство не може збирати податки для задоволення своїх потреб у фінансуванні.
В
1.3. Джерела коштів для інвестування
Джерелом коштів для інвестування, як було показано раніше, є заощадження, тобто ті кошти, які не були витрачені на споживчі потреби. Інвестиції можуть виходити від держави, приватних осіб, фінансових установ та іноземних джерел. Оскільки уряд не відкладає кошти спеціально для того, щоб потім їх інвестувати в інструменти ринку цінних паперів, то основну увагу необхідно приділити приватним особам та фінансовим установам (як національним, так і іноземним) як основним постачальниками капіталу.
Приватні особи можуть робити заощадження, використовуючи найрізноманітніші інвестиційні продукти, але зазвичай тільки об'єднання дрібних сум, наявних у окремих вкладників, у велику суму може задовольнити потреби урядових і корпоративних позичальників. Хоча деяка частина індивідуальних інвесторів вкладає кошти безпосередньо в цінні папери, все-таки більша частина воліє непряме інвестування.
Заощадження приватних осіб, крім тих коштів, які лежать на банківських рахунках, можуть бути використані для покупки приватних осіб пенсійних програм у пенсійних фондів. Або ж, що більш імовірно, заощадження можуть бути спрямовані на страхування життя, страхування автомобілів і будинків або можуть бути вкладені в інші страхові продукти. Подальший додатковий дохід може використовуватися для вкладення коштів у пайові фонди або для придбання паїв в ін...
