зиція капіталу:
В
Представлений на рис. 4 графік дозволяє нам зрозуміти категорію відсотка як своєрідну рівноважну ціну: у точці перетину кривих Dc і Sc встановлюється рівновага на ринку капіталу, Dc = Sc. У точці Е відбувається збіг граничної прибутковості капіталу та граничних витрат втрачених можливостей; попит на позичковий капітал при цьому співпадає з його пропозицією. [6]
При визначенні категорії відсотка дуже важливо підкреслити роль фактора часу. Так, крива Sc свідчить про те, що суб'єкт відмовляється від поточного споживання свого капіталу, пропонуючи його в позику. В ім'я чого? p> В ім'я майбутніх великих доходів. Відсоток і є платою за те, що власник капіталу являє іншим суб'єктам можливість сьогоднішнього, поточного використання капіталу. Але чому за таку можливість треба платити? p> Економічна теорія підкреслює, що сьогоднішні блага люди оцінюють вище майбутніх благ. Ця особливість економічної поведінки суб'єктів ринкового господарства отримала назву тимчасового переваги. Американські економісти Е. Долан і Д. Ліндсей визначають цю категорію так: В«Тимчасове перевагу - схильність господарських агентів за інших рівних умов перевагу реальний товар зараз, ніж його отримання в якомусь майбутньому В»[7] Передбачається, що перевагу благ справжніх благ майбутнім являє собою фундаментальну рису людського поведінки в будь-яких господарських системах, а не тільки капіталістичної. Це добре видно з російської приказки: В«Краще синиця в руці, ніж журавель у небі В». Нетерпіння, бажання мати блага зараз, а не потім пов'язані і з тією обставиною, що людина смертей, і навіть якщо згадати роман В«Майстер і МаргаритаВ», раптово смертна. Відкладаючи розпорядження благами В«на потім В»ми ризикуємо, оскільки термін нашого життя обмежений, і чим далі в часі відстоїть використання ресурсів або отримання доходів, тим сильніше невизначеність настання цього моменту (тобто реального отримання майбутніх благ). [8]
Для того, щоб спонукати власника капіталу відмовитися від сьогоднішнього розпорядження ресурсами, необхідно винагородити його за таку відмову (за стриманість або очікування).
Ті ж господарські агенти, які отримують можливість використовувати сьогодні позикові кошти, повинні заплатити за це власнику капіталу. «³дсоток Тобто ціна, - зазначає П. Хейне, - яку люди платять за те, щоб отримати ресурси зараз, замість того, щоб чекати до тих пір, поки вони запрацюють гроші, на які ці ресурси можна купити В»[9] p> Облік фактора часу при визначенні категорії відсотка допомагає зрозуміти багато реальності ринкової економіки. Так, чим триваліший час термінового вкладу, тим вище дохід на цей вклад у вигляді виплачуваного відсотка.
Так чим же визначається ця своєрідна ціна рівноваги на ринку капіталу? Спадної граничної продуктивністю (граничної прибутковістю) капіталу або зростаючими граничними витратами втрачених можливостей (тимчасові переваги, пов'язані з нетерпі...
