ва може бути прийнято низку інвестиційних рішень, при яких рівень рентабельності буде не менше 12,23%
Задача 4
Розрахувати ефект фінансового важеля і сформулювати висновок
ПоказателіПрошлий годОтчетний годБалансовая прибуток, тис. руб. 140156Налогі з прибутку, тис. руб. 3534,32 Середньорічна сума капіталу, тис. руб. 470650В т.ч. собственного255345В т.ч. заемного215305Средняя ставка відсотка за кредит,% 2829Рентабельность сукупного капіталу (ROA) 0,290,24 Рівень оподаткування (Нп) 0,80,8 Ефект фінансового важеля (ЕФВ) 0,007-0,0353
Знайти: ROA -?, ЕФР -?, Hn-?
Рішення:
Формула ефекту фінансового важеля:
ЕФР = (1 - Нр) * (ROA -%) * (ЗК/СК), де
(1 - Нр) - податковий коректор = (1-0,2) = 0,8.
) Минулий рік:
Находімрентабельность активів (ROA) = Прибуток/Капітал = 140/470 = 0,29
ЕФР = 0,8 * (0,29 - 0,28) * 215/255 = 0,007
ЕФР за минулий рік = 0,007
) Звітний рік: OA = 156/650 = 0,24
ЕФР = 0,8 * (0,24-0,29) * 305/345 = -0,0353
ЕФР у звітному році = -0,0353.
Відповідь: ЕФР за минулий рік = 0,007, ROA за минулий рік = 0,29, Hn = 0,8, ЕФР у звітному році = -0,0353, ROA у звітному році = 0,24 .
Висновок: Ефективність використання позикового капіталу залежить від співвідношення між рентабельністю активів і процентною ставкою за кредит. У нашому випадку процентна ставка за кредит нижче рентабельності активів - використання позикового капіталу прибутково. p align="justify"> Торік ЕФР був більше, ніж ЕФР у звітному, следовательноуровень додаткового прибутку при використання позикового капітал торік був вище на 0,0423.
Список використаної літератури
1. Брігхем Ю., Гапенскі Л. Фінансовий менеджмент: Повний курс: У 2-Х т./Пер. з англ. під ред. В.В. Ковальова. СПб.: Економічна школа, 2005 p Т.1. p>. Балабанов І.Т. Основи фінансового менеджменту/Балабанов І.Т.-М.: Фінанси і статистика, 2002 р.
. Бочаров В.В. Фінансовий менеджмент/Бочаров В.В.-Спб:, 2007
. Владика М.В. Фінансовий менеджмент: Технологія управління фінансами підприємства: Учеб.пособие для вузів/О.І.Дранко. - М.: ЮНИТИ, 2004 р.
. Ковальов В. В. Введення у фінансовий менеджмент/Ковальов В. В.. - М.: Фінанси і статистика, 2002 р.
. Савчук В.П. Управління фінансами підприємства/Савчук В.П.-М.: БИНОМ. Лабораторія знань, 2003 р.
. Теплова Т.В. Фінансовий менеджмент: управління капіталом та інвестиціями: підручник для вузів/Т.В.Теплова. - М.: ГУ, 2009 р.
. Фінансовий менеджмент: Навчальний п...
