ться інвестування або здійснення проекту. У даній фазі робляться конкретні дії, що вимагають набагато більших витрат і носять незворотного характеру, а саме: розробляється проектно-кошторисна документація; замовляється обладнання; готуються виробничі майданчики; поставляється обладнання і здійснюється його монтаж і пусконалагоджувальні роботи; проводиться навчання персоналу; ведуться рекламні заходи.
На цій фазі формуються постійні активи підприємства. Деякі витрати, їх ще називають супутніми (наприклад, витрати на навчання персоналу, проведення рекламних компаній, пуск і налагодження устаткування), частково можуть бути віднесені на собівартість продукції (як витрати майбутніх періодів), а частково капіталізовані (як виробничі витрати).
Фаза 3 - експлуатаційна (виробнича). Вона починається з моменту введення в дію основного обладнання (у разі промислових інвестицій) або придбання нерухомості чи інших видів активів. У цій фазі здійснюється пуск в дію підприємства, починається виробництво продукції або надання послуг, повертається банківський кредит у разі його використання. Ця фаза характеризується відповідними надходженнями і поточними витратами.
Тривалість експлуатаційної фази робить істотний вплив на загальну характеристику проекту. Чим далі в часі віднесена її верхня межа, тим більше сукупна величина доходу.
Дуже важливо визначити той момент, після досягнення якого грошові надходження вже безпосередньо не можуть бути пов'язаними з первинними інвестиціями (так званий інвестиційний межа). При установці, наприклад, нового обладнання таким межею буде термін повного морального і фізичного зносу.
Загальним критерієм тривалості життя проекту або періоду використання інвестицій є істотність або значимість, з точки зору інвестора, грошових доходів, одержуваних у результаті цих інвестицій.
Деякі економісти виділяють ще ліквідаційну фазу. На цій стадії відбувається припинення виробництва продукції та реалізація активів підприємства (проекту) за залишковою вартістю.
1.3 Методи оцінки ефективності інвестиційного проекту
Всі існуючі методи оцінки економічної ефективності інвестицій та інвестиційних проектів можна розділити на статичні і динамічні. До статичних методів належать:
Коефіцієнт ефективності інвестицій;
Термін повернення інвестицій (недисконтований);
Бухгалтерська норма рентабельності;
Наведені витрати;
Наведена прибуток.
Метод розрахунку коефіцієнта ефективності інвестиції має дві характерні риси: по-перше, він не припускає дисконтування показників доходу; по-друге, дохід характеризується показником чистого прибутку PN (прибуток за мінусом відрахувань у бюджет). Алгоритм розрахунку винятково простий, що і зумовлює широке використання цього показника на практиці: коефіцієнт ефективності інвестиції (ЕІ) розраховується діленням річного економічного доходу (Егод) на загальну суму інвестицій (І): <...
