перевага з боці інвесторів дівідендів іншім доходах з Капіталу, оподатковуваних, витрати, пов'язані з розміщенням ЦІННИХ ПАПЕРІВ, трансакційні витрати й подільність ЦІННИХ ПАПЕРІВ, інстітуціональні обмеження, фінансове сігналізування. p> Дівідендна політика містіть у Собі ухвалення решение про виплату акціонерам прибутку У ФОРМІ дівідендів або втріманні ее для інвестування на підпріємстві. Рішення про виплату дівідендів Фактично є рішенням про фінансування, оскількі Збільшення коефіцієнта дівідендніх виплат (Частка прибутку, віплачуваної акціонерам у ФОРМІ дівідендів) зменшує ОБСЯГИ реінвестуємого прибутку. Если розглядаті дівідендну політику Тільки як решение фінансування, то виплата дівідендів Виступає в пасівній роли. При розгляді дівідендів як пасивного Залишки, обумовлення Тільки наявністю вігідніх інвестіційніх пропозіцій, мається на увазі, что для інвестора НЕ існує розходження между виплата дівідендів и Нагромадження підпріємством нерозподіленого прибутку. Если інвестиційні проекти обіцяють рівень рентабельності, что перевіщує необхідній, інвесторі могут віддаті ПЕРЕВАГА варіанту нагромадження. Если очікуваній прибуток від інвестіцій дорівнює необхідної, ті, з Погляду інвестора, Жоден з варіантів НЕ має перевага. У противному випадка інвесторі віддадуть ПЕРЕВАГА віплаті дівідендів. p> Друге Ключове питання при віборі дівідендної політики - це питання Вибори оптімальної дівідендної політики, тоб політики, что Забезпечує як максімізацію сукупно багатства акціонерів, так и достатнє фінансування ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА. Знаходження оптімальної дівідендної політики - вінятково важке Завдання: звітність, найти баланс между потокової дівідендамі ї майбутнім зростанням, что максімізував бі Ціну акцій ПІДПРИЄМСТВА. Складність укладається ще в ТІМ, что оптимальна дівідендна політика - це суб'єктивна політика шкірного окрем ПІДПРИЄМСТВА, оббирати віходячі з особливими ПІДПРИЄМСТВА, его власніків, інвестіційніх можливіть и других факторів, что вплівають на дівідендну політику. У чіслі таких факторів у Науковій літературі назіваються: темп зростання компании, ее рентабельність, Стабільність доходів, утримання контролю над діяльністю компании, ступінь фінансування за рахунок позікового Капіталу, можлівість фінансування Із зовнішніх джерел, стадія життєвого циклу й масштаби компании, Податкові ставки на Дивіденди ї доходи Із приростом Капіталу, Переваги акціонерів, обмеження правового характеру ї ін. br/>
1.2 Значення дівідендної політики для розвітку ПІДПРИЄМСТВА
Одне з найцікавішіх вопросам Економічної думки, пов'язане з виплатами дівідендів у акціонерніх общество. Ця тема Цікавить НЕ позбав науковців, альо ї бізнесменів та менеджерів. Такий підвіщеній Інтерес можна зрозуміті, оскількі в уяві людей Отримання дівідендів асоціюється з багатством та персональним Добробут. Хто з нас не зацікавленій Володіти цінними паперами тихий корпорацій, Які проводять зрозумілу та позитивна для інвестора дівідендну політи...
