І за допомогою підбору параметра Microsoft Excel отримуємо ВНД = 0,52 або 52%, яка більше ставки дисконтування 22%. Проект ефективний.
. Порівняємо основні характеристики двох варіантів інвестування (див. табл. 11). br/>
Таблиця 11 - Порівняльна характеристика двох варіантів інвестування
ВаріантNPVІндекс рентабельностіВНД132, 960,8960,89216,110,4760,52
За всіма параметрами ефективність першого варіанта інвестування вище, тому слід прийняти саме його.
. Розрахуємо показники ефективності проектів В і Д, враховуючи такі параметри (варіант 2):
Коефіцієнт переведення даних наведених у прикладі до даних за відповідним варіантуЕкспертная оцінка align = "justify"> 9. Порівняємо проекти за ступенем ризику (див. табл. 8).
Таблиця 12 - Порівняння проектів за ступенем ризику
Оцінка NPVВаріант 1варіант 2Експертная (Максимальна) 36,2617,720,1
а) Для кожного варіанта визначимо середньоквадратичне відхилення за формулою:
В
де NPV i - приведена чиста вартість кожного з розглянутих варіантів;
- середньозважене значення за ймовірностями (P i ).
б) Розрахуємо середньозважене значення для кожного варіанту:
В В
в) Визначимо середньоквадратичне відхилення проектів:
В В
Найбільш ризиковим є перший варіант інвестиційного проекту.
Висновок: Незважаючи на високі показники ефективності, перший проект має високий рівень ризику, тому слід прийняти до реалізації другої проект. Так як він вимагає меншого рівня рентабельності і внутрішньої норми прибутковості, проект це має хороший запас міцності, тобто навіть при збільшенні ставки дисконтування до 52% ми все одно маємо позитивний NPV. br/>
